□长江证券 蔡静

　27日，货币市场运行平稳，料流动性平稳跨节基本无忧，受宽松预期降温影响，债券市场则延续弱势调整，收益率继续小幅走高。

　借着央行26日释放的资金，昨日银行间市场资金面整体保持宽松。短期的隔夜和7天回购利率基本持稳，21天回购利率小幅上行。从交易量上看，受临近春节影响，14天、21天成交量增加幅度最大，长期限的1个月品种则有所回落。整体而言，货币市场流动性继续改善，应能平稳度过春节。

　27日，利率债走势偏弱，收益率小幅上行。除5年期国债160002利率小幅下行0.75bp之外，其他品种均为上行。其中，160001上行3bp，3年期150022基本持平在2.59%，7年期150026上行1.25bp，10年期150023上行2.25bp，至2.8925%。

　信用债方面，中票短融走势强劲，高评级城投债更受青睐。中票短融成交利率整体上行，1年期AAA上行30bp至3.1950%，AA+品种上行67bp至3.8%。城投债收益率则涨跌互现，等级间分化明显，AA及以上等级以上行为主，以1年期城投为例，AAA品种较前一日上行8bp，AA+和AA品种分别上行23和32bp，反观低评级，AA-级下降42bp,落在3.42%。对于信用品种而言，短期和高评级仍然是今年投资者的首选，反映出市场对于信用风险爆发的担忧不减。