在现券市场弱势调整背景下，27日财政部招标的3年期和10年期新发国债，中标利率均低于二级市场水平，且投标倍数不低，显示尽管利率下行遇阻，债市谨慎情绪升温，但刚性配置需求支撑犹存。

　财政部昨日招标的是今年第三期3年期、第四期10年期记账式附息国债，均为固息债券，计划发行规模均为200亿元。据市场人士透露，本次10年期国债中标利率2.851%, 边际利率2.88%，全场3.32倍，边际1.73倍；3年期国债中标利率2.5466%，边际利率2.58%，全场2.82倍，边际10.71倍。

　以上两期国债中标利率均低于二级市场估值。据中债到期收益率曲线，1月26日，银行间市场3年期和10年期国债最新收益率分别为2.62%、2.86%。另外，两期债券投标倍数均不低，显示投标需求仍比较旺盛。

　市场人士指出，近期降准缺席，引发市场修正前期过于乐观的货币政策预期，对债市分歧加大，行情波动上升，利率在震荡中有所回升。不过，现阶段经济形势没有显著变化，货币政策不具主动收紧空间，资金面平稳宽松可期，债市收益率向上有顶，且机构配置压力仍大，在利率有所回升后，候场资金入场对债市仍构成支撑。（张勤峰）