□兴证期货 施海

　在美联储升息利空被吸收消化、中央经济工作会议确定明年经济五大任务包括削减工业产能、去库存化、去杠杆化、降低企业成本和改善薄弱环节利多因素作用下，沪胶展开强劲上升走势。分析认为，供需出现利多因素，成为推动沪胶强势回升的直接原因。

　供应方面，泰国政府为帮助因天然胶价格连续下跌而受困的胶农再创业，或寻找其他出路，于12月9日批准面向胶农的50亿泰铢（1.39亿美元）新增贷款。该贷款通过农业合作社银行（BAAC）贷款100亿泰铢（2.78亿美元）支持胶农转型活动的延续。该项目初衷是希望从根本上解决当前泰国国内胶农靠胶吃饭的现状，通过发放贷款来促进转型或转行，以保证家庭收入不因胶价波动而受到影响。

　分析认为，泰国政府投入巨额资金补贴胶农，在目前胶价处于中长期历史低位之际，胶农未必将资金投入橡胶，代之以投入其他产业的可能性将较大，因此，橡胶产业规模可能由此受影响，并导致橡胶产量和供应量缩减，继而对胶价构成偏多影响。

　轮胎消费方面，受7月美国对中国轮胎双反影响，轮胎企业赴美投资处于快速升温中。11月，三角轮胎宣布建立美国分公司，并建立三角品牌分销网络，推动其在美国市场的增长。森麒麟轮胎计划投资数亿美元建设美国基地，现已进入确定厂址阶段，目标是2017年建成美国工厂。双钱轮胎研究美国建厂可行性，如果投资美国的方案确定，将是双钱轮胎第1次在中国本土之外建工厂。中国轮胎企业赴美建厂，将重新扩展轮胎对橡胶的消费需求，从而支撑胶价回升。

　综上所述，供需出现利多题材、低位胶价形成支撑，助推沪胶展开强劲反弹走势。