上周菜粕维持基本面偏弱局面，跟随豆粕走势为主。豆类供给仍然处于过剩状态，美豆走势难言乐观，拖累两粕。菜粕自身基本面也表现偏弱，上周沿海地区库存环比有所增加，但终端需求不佳，现货市场交投清淡，此外量多价低的DDGS也挤占了部分菜粕需求，在基本面并无明显改变的情况下，菜粕后期走势难言乐观，震荡偏弱运行。

　因抛储政策落地，上周菜油大幅下跌。上周开始，国储决定抛出菜油，12月11日计划拍卖6.83万吨，成交率57.26%，成交均价5390元/吨，因较此前市场预计的成交情况稍好，周五菜油出现明显反弹，但考虑到成交均价偏低，或继续拖累期货价格。双节需求启动以及粕弱油强局面的叠加支撑菜油走势，使其深跌可能性也不会太大，短期看依然是震荡运行为主。

　上周白糖快速下跌后，周五出现明显反弹，基本修复下跌缺口。国际方面，北半球开榨，减产预期逐渐兑现，多雨天气依然阻碍巴西收割，国际糖价走强可期。国内方面，受美国农业部对新榨季大幅减产的预期影响，周五郑糖大幅反弹，但随着本榨季全面开机，新糖大批量上市，此前市场货源紧张的情况将有所缓解，报价走低，拖累盘面，近期白糖以偏弱运行为主。

　上周棉花走势依然维持下跌态势，周五略有反弹。目前市场皮棉供应量充足，但需求依然疲软，买家多以随买随用为主，限制皮棉价格。籽棉收割接近尾声，但是由于下游皮棉价格依然低迷，籽棉价格也难有起色，交投冷清。整体来看，市场对棉花的看法依然较为悲观，基本面难有改善，棉价仍以震荡偏弱为主。

　综上所述，菜粕、棉花下行压力依然存在，白糖或较前期下移震荡中枢，菜油多空交织，震荡运行为主，易盛农期指数将仍以震荡偏弱运行为主。（金瑞期货 毛舒怡）