（上接A01版）注册制改革的实施利在长远：有利于培育和形成市场自我约束机制，有利于发挥市场配置资源的决定性作用，有利于提高资本市场服务实体经济的效率，有利于实现投融资功能平衡协调和资本市场长期稳定健康发展。

　从香港、美国等成熟市场经验来看，完全实施注册制之后，股票发行的节奏和价格完全由市场来决定，对此不少投资者担忧会对市场造成巨大冲击。其实，监管部门已明确表示要“处理好改革的节奏、力度与市场可承受度的关系”，注册制改革实施将循序渐进，不会一步到位，对新股发行节奏和价格不会一下子放开，不会造成新股大规模扩容；其次，为配合注册制实施，监管部门近年来已经加强事中事后监管。可以预见，未来在发行上市环节的造假包装行为将面临前所未有的严厉处罚；最后，注册制的实施必将促进市场价值回归，新股不败的神话终将破灭，强化退市等举措下壳资源、垃圾股的价值必将大幅贬值，理性投资、价值投资理念将得到强化。