市场反弹以来，大盘估值逐步修复，创业板估值再度高企，近期指数进入横盘整理阶段。机构普遍认为，当前资金短期博弈心态浓厚，这并不利于指数突破，其症结在于大盘蓝筹股资金吸引力不大，而资金追捧的“中小创”却患上了筹码“饥渴症”。

　“不敢追热点，一买就涨停。”一位管理百亿规模资金的基金经理对中国证券报记者表示，近期市场热点频出，涨幅都很惊人，大资金反而比较难操作。“小资金可以把炒得比较热的概念股‘击鼓传花’地玩下去，但对大资金来说，可参与的程度不高，主要还是筹码相对有限，部分个股的筹码集中度已经很高，规模大的基金每一次交易都会给股价带来较大波动，不仅投资成本较高，也很容易自己把自己套住。”

　招商证券指出，目前市场环境仍然是以小市值题材股为核心的资金筹码博弈。调整以日内暴跌或者连续几天阴跌形式呈现，场内抄底资金先将筹码接下，然后轧空抛售。筹码短缺造成筹码惜售，反过来又进一步加剧筹码短缺。此外，相当多场内资金锚定心理深重，折射场内资金盈利预期极高。市场热点仍然是可以“讲故事”的新兴产业。

　不过本周开始，上述局面或得到改写。一方面，上市公司再融资需求趋于旺盛，机构可以通过较低价格获得定增筹码。根据统计，今年以来累计增发的融资额已超过去年全年，近期定增预案额度和数量更急剧增加。国金证券11月24日统计显示，近两周内共有50家上市公司发布定增公告，实际募集资金总额达到713.07亿元，较前两周30家上市公司394.32亿元的募集资金总额有较大幅度提升，定增市场活跃程度明显提高。

　另一方面，12月市场将迎来年内规模第二大的“解禁潮”，大量低价获利筹码将涌向市场。西南证券研究发现，12月解禁市值环比激增，创业板公司单月解禁市值为下半年最高，中小板公司单月解禁市值则达到历史最高水平。12月份首发原股东限售股的解禁市值为1601.73亿元，比11月份的192.43亿元增加了1409.30亿元，为其8倍多；股改、定向增发等部分的非首发原股东解禁市值为2319.90亿元，比11月份的1161.89亿元增加了1158.01亿元，为其近2倍；12月份合计限售股解禁市值为3921.63亿元，比11月份的1354.32亿元，增加了2567.31亿元，为其近3倍。

　此外，IPO重启也将增加市场筹码供给。据国金证券统计，首批申购的10只新股共募资约42亿元，冻结资金近1万亿元。分析人士指出，虽然冻结规模与前几次IPO相比较小，很难对市场产生趋势性影响，但情绪影响依然存在，近期市场成交额持续萎缩，也在一定程度上佐证了资金谨慎心态。