第A10版:货币/债券 上一版3  4下一版
 
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2015年11月20日 星期五 上一期  下一期
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交易所信用债跌幅收窄
张勤峰

 IPO重启在即,交易所信用债市场保持弱势。19日,交易所上市企业债、公司债市价依旧跌多涨少,信用利差走阔,但调整幅度有所收窄。

 昨日交易所企业债跌多涨少,但活跃券收益率波动不大。城投类品种涨跌互现,如债项评级AA的11丹东债收盘到期收益率小降4.21p,09怀化债则上涨32b;产业类品种企稳,如AA级10凯迪债收益率跌4.27bp,13豫盛润持稳。公司债收益率仍多数继续走高。高收益品种中,AA-级12建峰债涨8.52bp、12东锆债涨43.94bp、AA级11柳化债涨4.93bp。

 三季度股市行情急转直下,股债跷跷板效应提升交易所信用债吸引力,叠加交易所流动性异常宽松、一级发行配置需求火爆等因素,推动交易所信用债收益率显著下行。但近段时间,随着股市行情回温、IPO酝酿重启,交易所债市率先出现调整,信用利差主动走阔。

 市场人士指出,作为前期股市调整、资金搬家的最主要受益者,若风险偏好持续改善、资金重新回流股市,交易所信用债也可能首先遭殃,特别是交易所债市杠杆率上升而信用利差偏低,叠加流动性较弱,一旦遭遇流动性危机容易形成快速大幅调整。虽然市场并不认为交易所回购利率会出现持续大幅上行,但有必要回避低评级、低流动性品种。(张勤峰)

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