□本报记者 张利静

　11月18日，期指市场震荡剧烈，三大期指主力合约尾盘均出现走弱迹象。截至收盘，三个主力合约全部收报绿盘，其中沪深300期指主力合约IF1511收报3698.8点，跌幅为0.55%；上证50期指主力合约IH1511收报2425.0点，跌幅为0.19%；中证500期指主力合约IC1511收报7499.0点，跌幅为0.78%。分析人士认为，期现市场出现了连续多日的震荡行情，这说明在当前点位多空分歧较大，在估值修复过程完成之前，市场或将继续宽幅震荡。

　连续震荡显示多空分歧加剧

　现货指数方面，截至昨日收盘，沪深300指数报3715.58点，跌幅为1.14%；上证50指数报2439.45点，跌幅为0.56%；中证500指数报7256.94点，跌幅为1.61%。

　整体来看，期指走势强于现指，三大主力合约升贴水较上一交易日有所收敛。截至收盘，IF1511合约贴水16.78点，IH1511合约贴水14.45点，IC1511合约贴水27.94点。

　国海良时期货期指分析师程赵宏表示，综合昨日A股表现来看，大盘整体冲高回落，中小盘股、军工及券商股等均下挫。早盘地产护盘，市场轮动节奏尚可，但午后银行接力失败，逐级下跌，下午2点左右，市场快速跳水。两市仅银行、地产板块收红，其余板块均下跌，其中国防军工，券商、计算机跌幅最大。“三大期指均受压于半年线，融资受限等不支持股指持续上涨，国庆节以来的反弹或告一段落，短期指数大概率进入回调通道。”

　长江期货指出，上周以来大盘连续震荡，显示多空双方出现一定分歧。定义牛市重启还是中级反弹，需要重新定义本轮牛市上涨的内在原因。近期市场的上涨更有可能是估值修复的过程。在全面估值修复过后，后市可能逐步转变为指数维持稳定、内部结构性行情纵深发展的格局。

　平稳中不乏乐观信号

　成交持仓方面，昨日IF1511合约成交10060手，持仓11702手，日减仓3410手；IH1511合约成交4347手，持仓4600手，日减仓1428手；IC1511合约成交5941手，持仓6295手，日减仓1604手。

　本周五为当月合约的交割日，期指多空继续平稳移仓，次月合约的主力增仓主要从当月合约上转移而来，并且前二十席位净空继续小幅上涨。

　美尔雅期货期指分析师王黛丝认为，随着期指调整接近震荡轨道下沿，套保需求增加。目前多空进行存量博弈，对前期上涨仍需一段平台蓄势来消化。

　值得注意的是，在股指表现略显弱势的同时，市场仍不断释放出乐观信号。一方面，两市融资余额保持升势，沪深两市融资余额较周二增加175.86亿元至11945.28亿元，连升11日，创5月8日结束12连升以来最长连升纪录。沪股通结束连续21日资金净流出 昨日净流入0.6亿元。目前市场整体资金流入平稳。

　王黛丝进一步指出，目前监管层致力于使市场向更健康的方向前行，叠加周三开启的天然气调价使企业减负可达千亿等因素，后期实体经济有望获得更大力度的扶持。因此，在目前调整阶段暂时避险观望的同时，也可精选低估值蓝筹，等待低位建仓时机。