A11 货币/债券

　分析人士指出，尽管货币宽松的整体环境中短期内仍有望延续，但综合货币政策和财政政策分析，债市未来将难再现流动性的超预期宽松。一方面，央行有关“不能过度放水，妨碍市场有效出清”的表态及美联储将加息等外部环境因素，将会明显约束货币宽松力度；另一方面，近期财政政策悄然发力的政策信号，有望部分替代货币宽松，并可能加大新债长期供给。