第J09版:上市基金 上一版3  4下一版
 
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2015年11月09日 星期一 上一期  下一期
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股B暂反弹
股A调整
□金牛理财网 盖明钰

 □金牛理财网 盖明钰

 

 上周A股“二八切换”,主板大涨。上证综指周涨幅达6.13%,沪深300一周涨7.34%,中证100一周涨7.47%,中证500一周涨5.11%,中小板指一周涨6.02%,创业板指一周涨7.39%。分级股B全部上涨,日均成交量翻倍,分级债B及分级股A开始调整。

 据金牛理财网分级基金数据统计,上周日均成交量在500万份以上分级股B基金有77只(环比上周增加7只),日均成交量由上周二不到3000万份迅速升至上周五的7000万份,成交放量交易活跃,价格简单平均上涨15%。涨幅靠前的主要为前期滞涨的券商、金融、证保、资源有色等大盘股B,涨幅普遍在20%至30%,涨幅靠后的主要为前期涨幅过大的军工、白酒、医药B。

 整体来看,近期流动性的充裕、无风险利率的下降、资产慌和风险偏好的修复推动A股阶段性的反弹,尤其是上周“二八切换”再次引发大家对牛市回归的期盼,但从估值来看目前中小创偏高,主板适度但也合理;基本面并不乐观改革落实还需等待;流动性宽松但也只是对冲;增量资金入市并未看到目前还是存量资金的博弈,再考虑到上周末证监会宣布IPO重启对股市的影响,A股系统性震荡向上的空间预计有限,且越反弹后市调整风险逾大。在此环境下分级股B系统性风险仍较高,尤其是价格杠杆较高的一些,波段操作能力一般的投资者还是敬而远之,擅长波段操作者可适度关注主题性分级股B的波段交易机会。

 债市上周开始调整,分级债B多数下跌,转债B上涨,交易依然低迷。日均成交量在500万份以上的债券分级基金有4只,泰达聚利B上涨0.23%,东吴可转债B、银华转债B、招商转债B分别上涨4.27%,4.38%,11.16%。整体来看,经过前期的暴涨债市行情短期已大幅透支,可能有所小调,但中期依然看好债市。值得注意的是现上市的分级债B数量有限,大多数日均成交量不足100万份,流动性太差,且大多为主动型产品配置风格多变不宜跟踪,因此分级债B作为抢反弹的杠杆工具属性已大幅减弱。

 分级股A经历前期的价格持续大幅上涨,收益率下行幅度也愈来愈有限,投资者可静等下一波调整所带来的再配置机会。上周分级股A多数价格下跌,跌幅平均1%。值得注意的是虽然分级 股A的波段操作仍值得期待,但受流动性欠缺等因素影响实际获利空间有限,尤其是对于大中额资金投资者,配置品种更是稀缺,因此在建仓时,一定要慎重择基,选择那些份额较大交易相对活跃的品种。

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