上周沪综指先扬后抑，区间微跌0.18%，从3185.62点一周高点退守至3000点一线，至上周五收盘报3092.35点。

　上周沪综指冲高回落主要受制于两大因素：一是9月中旬开始，市场风格向中小盘股切换，并在上周演绎至巅峰，创业板指数24日收盘站上2100点，投资者炒作题材热点升温，刺激资金“出大进小”，无论在两融市场上，还是单日资金流向，存量格局下，资金更倾向于博弈中小盘股，分流效应令大盘蓝筹股流动高度承压；二是磨底格局下，市场担忧情绪超越预期，一系列积极信号也都被市场“有意”忽视，未能有效提振风险偏好，市场维持弱势。

　不过从日K线看，伴随长假临近，指数盘中波动明显加大，反映长假及季末带来新的“不确定性”，进一步压制行情。一方面，各类机构正面临资金结算，场内流动性季节性收窄，这从上周两市成交额环比整体下滑可以窥见一二；另一方面，国庆假期跨度较长，出现各种突发性事件可能性较大，若持股过节势必要承受更高的投资风险。

　技术面观察，大盘中长期均线都呈下降态势，对市场存在较大压制作用；短期10日、20日、5日均线又相互缠绕重叠，一次性突破多条均线绝非易事。经过上周五回调，目前10日均线在大盘上方较近位置，预计大盘真正考验或在节后，建议投资者保持轻仓，防范风险。（叶涛）