□本报记者 张勤峰

　中国农业发展银行22日增发行招标了该行2015年第13至15期金融债券。本次农发行三期新债中标利率均大幅低于二级市场利率，且认购倍数全部超过三倍，显示配置需求比较旺盛。

　农发行上述三期债券分别为1年、3年和5年期固息品种。三期新债中标利率依次为2.7797%、3.4792%、3.7259%；全场认购倍数依次为3.64倍、4.09倍、3.45倍，边际倍数依次为2.58倍、10.64倍、1.4倍。与二级市场利率相比，本次农发行增发债券发行利率普遍低出6-12bp，其中定价相对接近二级市场的3年期品种，全场和边际认购倍数都很高，显示机构配置热情比较高。银行间政策性银行（口行和农发行）金融债1年、3年、5年期固息品种的最新中债收益率依次为2.8998%、3.5404%、3.8228%。

　另外，与财政部22日续发行招标的5年期国债相比，本批农发行增发债券投标情况要更乐观。

　市场人士指出，近期债券招标情况总体良好，一级利率基本都低于二级水平，认购倍数也有所上升，显示配置需求支撑比较稳定，且有部分增量配置需求释放，这可能来源于前期流入股市的低风险偏好资金的回流，改善了债市供需关系。由于这部分资金收益回报要求较高，对政策债、信用债等品种的需求刺激相对更为明显。