（上接A01版）因此，在通缩压力明显缓解和经济出现确信复苏之前，货币政策有必要继续保持当前基调。

　针对27日的降息降准，中国人民银行研究局局长陆磊也确认，经济增长进入新常态，但稳增长压力依然较大，从前瞻性角度看，有必要进一步实施松紧适度的货币政策以支持经济稳定增长。

　陆磊同时表示，此次降息降准改变了以往交替运用数量型工具和价格型工具的操作方式，体现了“对宏观经济运行和金融稳定的充分权衡”，存贷款基准利率降低为实体经济融资成本进一步下行、稳定企业和居民投资与消费预期提供了政策支持。

　分析人士认为，央行选择这个时点降息降准，为下半年经济金融在合理区间运行奠定了流动性基础，意味着流动性充裕的态势仍将持续，这将对资本市场构成有力支撑。

　值得关注的是，陆磊还表示，存贷款基准利率持续下行和定向降准有利于为“十三五”时期金融改革提供更为充分的政策空间。一方面，金融体系以更为充分的流动性支持大众创业、万众创新，直接投融资比率将有望从2014年末的17%左右逐步提高到“十三五”末的25%左右；另一方面，在结构性调控下的差异化竞争和高效资源配置将有利于一个更具竞争性和竞争力的金融体系的健康成长。

　市场基本格局没有改变

　资本市场是各种信息发生综合反应的平台，预期和信心在这里得到充分表现。在经济基本面出现向好迹象、流动性充裕态势仍将持续的背景下，多位市场人士认为，市场的基本格局没有发生根本变化。

　在博时基金宏观策略部总经理魏凤春看来，支撑市场的宏观逻辑并没有改变。无论是对经济改革效果的预期，还是当前货币政策的延续，还有新兴产业在国家政策支持下的快速成长，只要这些没有改变，市场的基础就在。

　“资本市场是双重信心的表现，一方面资本市场自身就是信心的载体，另一方面，它又能够为整个经济提振信心。”中信证券证券金融业务线负责人房庆利认为。

　在日前的新闻发布会上，证监会新闻发言人张晓军也表示，市场虽然在短期内出现较大幅度的回调，但改革开放红利释放、流动性总体充裕和居民资产配置的基本格局没有发生改变，经济企稳向好的趋势更加明显，各项稳增长、调结构、惠民生措施的持续发力将进一步夯实市场基础，“大众创业、万众创新”将进一步激发市场活力。

　不过，“之前持续数年的熊市让投资者压抑了太久，当看到经济发展的新方向正在形成时，前期市场释放的热情过于强烈。”魏凤春说。

　分析人士提醒，市场基础的夯实还需要未来经济改革效果的印证，在对长期总体态势持积极看法的同时，必须注意防范波动加大的风险。

　房庆利表示，从国际经验上看，重大国家战略或新经济形成气候，都需要时间，例如美国在2000年时的互联网泡沫破灭到如今的互联网行业强盛也经历了十几年的时间。这需要投资者的耐心和专注。

　对于当前的资本市场，安信证券首席经济学家高善文认为，在经济增长仍面临较大压力、股票筹码的供应没法完全恢复、资金面相对比较宽松的背景下，市场格局不会出现根本性变化。

　谈到未来的市场格局，高善文表示，未来，如果经济恢复的预期逐步兑现，大量中概股回归的影响逐步发酵，注册制能够顺利推出，整个市场所面临的宏观环境会逐步发生深刻变化，渐渐由博弈驱动向依靠基本面力量驱动演化。