□本报记者 李超

　6月29日，财政部网站发布消息，人力资源和社会保障部、财政部会同有关部门研究起草了《基本养老保险基金投资管理办法》，从即日起向社会公开征求意见。征求意见稿提出，养老基金投资比例，按照公允价值计算应当符合相关规定，投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例，合计不得高于基金资产净值的30%。据测算，理论上将有超过万亿的资金被允许入市。分析人士表示，养老基金应多元化投资，不仅投资于现金资产、债券、股票、PE基金、未上市股权等多种资产，而且可运用多种策略。提高养老基金的长期收益水平需要健全基金治理，可以考虑制定长期投资目标和风险政策等方式。

　养老基金入市划线30%

　征求意见稿分为11章，对委托人、受托机构、托管机构、投资管理机构、基金投资等事项作出明确。征求意见稿提出，养老基金投资应当坚持市场化、多元化、专业化的原则，在保证基金资产安全性、流动性的前提下，实现保值增值。省、自治区、直辖市人民政府作为养老基金委托投资的委托人，可指定省级社会保险行政部门、财政部门承办具体事务。各省、自治区、直辖市养老基金结余额，可按规定预留一定支付费用后，确定具体投资额度，委托国务院授权的机构进行投资运营。

　征求意见稿明确，养老基金投资比例，按照公允价值计算应当符合相关规定。由于市场涨跌、资金划拨等原因出现的被动投资比例超标，投资比例调整应当在合同规定的交易日内完成。其中，投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例，合计不得高于基金资产净值的30%。养老基金投资国家重大项目和重点企业股权的比例，合计不得高于养老基金资产净值的20%。根据金融市场变化和投资运营情况，国务院有关主管部门适时报请国务院对养老基金投资范围和比例进行调整。

　可运用多种投资策略

　人力资源和社会保障部社会保障研究所所长金维刚近日在2015陆家嘴论坛改革论坛上表示，去年养老保险基金累计的结余达到3.55万亿，过去积累的庞大的基本养老保险基金，实际上是处于贬值的状态。另有分析人士指出，按照公开数据测算，理论上将有超过万亿的资金被允许入市。

　权威投资机构人士表示，养老基金资金具有长期性，在可以接受的风险水平内获得最好的长期回报是养老基金投资运营的唯一目标。同时，养老基金应多元化投资，不仅投资于现金资产、债券、股票、PE基金、未上市股权等多种资产，而且可运用多种策略。长期投资目标是养老基金投资运营的起点，养老基金要想获得较高的长期收益就必须承担较大的投资风险。