□永安期货 王晓宝

　易盛农期指数自前期失守1100点强支撑后，上周延续下跌走势，并扩大跌幅，连续第三周收阴，截至5月22日收盘，指数报收于1072.6点，周度跌幅达1.72%。

　美元指数反弹导致商品价格普跌在一定程度上拖累糖价，此外，4月份进口糖量高于市场预期也限制糖价涨幅，令高位徘徊数周的郑糖承压下跌，但长期来看，国内减产超预期、进口政策限制以及需求扩张等利多因素仍将支持糖价，回调幅度料将有限，维持中长期上涨观点不变。

　受美棉回调及6月份国家开始抛售储备棉传闻影响，郑棉应声大跌。从基本面来看，目前国内现货市场需求逐渐好转，后期市场供应趋紧，棉价总体保持稳定，维持棉价长期震荡的看法。

　菜粕方面，DDGS价格下跌以及USDA报告偏空对其价格形成拖累，加之豆菜粕价差较小，近期菜粕价格跌跌不休，但预期水产养殖需求将限制其跌幅。密切关注近期可能出台的政策细则，一是市场传言今年将由各省收购菜籽，国家不再将菜油入储；二是放开印度进口菜粕政策。政策发布后将为菜粕价格进一步指明方向。菜油方面，即将迎来菜籽收获季，受国家今年或将不收储菜籽及菜油的传闻影响，菜油价格大幅下挫，近期仍将以偏弱震荡为主。

　综上所述，受权重品种的弱势影响，易盛农期指数扩大跌幅，后市若无重大利好消息，短期内或将继续回调。