□本报记者 刘杨

　进入5月以来，全球资本市场普遍出现回调，港股市场也不例外。香港恒生指数步入5月的第一周即回吐555个基点，周线下挫近2%。Wind统计显示，5月以来金融股和资讯科技股表现优于大市；而基本金属、煤炭、石油及电力股的表现均落后大市；汽车、消费股表现不一。

　中资保险股逆势扬升

　5月1日以来，香港恒生指数累计下挫2.58%，期间最低下探至27207.28点，国企指数累计下挫3.17%至13973点。若剔除15亿港元以下市值的个股，涨势位居前列的公司主要集中于大金融业、资讯科技业、地产与原材料业。

　Wind统计显示，在市值高于15亿港元的个股中，5月1日至今位列涨幅榜单前20的股票共计有9只归属可选消费类，4只归属于资讯科技及信息技术类，4只归属于原材料类，2只归属能源类，1只归属大金融业。

　值得一提的是，Wind金融业分类中的保险类股表现突出。近5日价格变动优于大市，香港上市的新华保险（1336.HK)、中国人保（1339.HK)的近5日涨幅分别为7.31%和2.39%。花旗银行表示，该机构持续看好中资保险股，并认为内地的保险业正处于最好的时期，主要因为宽松的货币政策、A股上佳的走势以及受到国策支持。此外，花旗银行分析人士表示，保险行业目前估值仍处于较低的历史水平，相信未来估值仍有可观的上行空间。并建议投资者选择AH差价较大的新华保险，并给予其目标价60港元。

　另有业内人士指出，低估值仍将是5月投资的主旋律，大金融板块目前仍处于估值洼地，银行类、保险类股票仍存投资机会。银河证券研报指出看好保险板块，并认为该行业业绩存在持续超预期的可能性，特别是在上周日央行降息后，股债双牛的格局有望得以延续，理财产品等财富管理产品的收益率预计进一步走低，从而间接增加保险产品的吸引力，保费收入有望进一步超越预期。

　机构看好新能源与基建股前景

　统计显示，5月以来在市值高于15亿港元的个股中，跌幅榜单前20的股票共计有半数归属能源、基本金属股。近日以来，基建股、石油电力股的表现也明显落后于大市。中国贵金属（1194.HK)、中国矿业（0340.HK)、协鑫新能源（0451.HK)本月以来的累计跌幅都在10%以上。而一些中资综合企业股、环球业务股以及汽车股的走势则表现不一，广汽集团(2238.HK)5月以来股价累计下挫4.30%，长城汽车（2333.HK)期间累计下挫7.70%。

　虽然近期基建股、新能源与电力股的表现不佳，但仍有机构表示看好其后市。美银美林研报指出，上周日央行降息预计未来将利好高负债电力及新能源股，因为此类型股存有较多潜在收购项目和建设产能扩张，降息将有助于它们获取更多外部融资，且能降低资金成本。

　此外，摩根大通最新研报也表示看好中资基建股。该行表示，虽然中资基建H股自去年9月至今已累计上涨近1.3倍，A股更是飙升4.5倍，但该行对基建股前景仍维持正面看好。其主要考虑到基建行业债务情况改善、一带一路概念及国企改革能利好因素。因此摩根大通于5月12日全线上调了三只中资基建股H股目标价。摩根大通预期，中铁的现金流正持续改善，且盈利增长及利润率提升前景强劲，将目标价由8.3港元大幅调升54%至12.8港元。该行提到，央行降息将有助降低承包商的融资成本，而中交建的净负债率最高，认为其将最为受惠降息，相信中交建的AH股价差有望收窄，H股上升空间最大，将其目标价由13.7港元调升至18港元。而中铁建的目标价则由14.4港元上调至17.8港元。

　本月以来港股主板涨跌幅前20名

证券代码 证券简称 总市值 5月以来涨幅（%） 期间换手率（%） 市盈率 市净率 所属恒生行业

(亿港元） (TTM)

0378.HK 事安集团 40.63 196.58 10.31 2.35 金融业

0547.HK 数字王国 191.74 83.96 9.19 369.95 59.85 原材料业

0261.HK 中建置地 22.44 70.00 120.51 4.40 资讯科技业

0185.HK 恒辉企业控股 17.29 68.63 43.18 574.69 1.72 地产建筑业

0472.HK 金六福投资 22.02 65.00 8.72 5.49 消费品制造业

1239.HK 金宝宝控股 29.80 64.10 4.46 166.72 11.86 工业

1236.HK 国农控股 78.18 60.73 13.55 12.33 资讯科技业

0260.HK 幸福控股 27.84 56.41 85.47 2.71 能源业

2112.HK 优库资源 44.55 56.32 1.85 222.62 5.17 原材料业

0589.HK 宝姿 31.99 55.95 1.99 35.72 1.26 消费品制造业

1207.HK 上置集团 33.99 55.84 41.08 0.35 地产建筑业

0265.HK 东胜中国 32.82 53.85 2.75 2,817.50 23.70 消费者服务业

0209.HK 中国瀛晟娱乐 39.51 53.77 17.54 11.89 消费品制造业

0039.HK 中国酿酒集团 23.45 48.31 14.14 17.65 7.08 消费品制造业

1141.HK 保兴资本 28.88 48.21 13.97 1.61 0.90 原材料业

0061.HK 北亚资源 65.46 46.30 22.41 -2.19 原材料业

1415.HK 高伟电子 63.11 40.30 10.73 15.28 4.23 工业

1738.HK 飞尚无烟煤 23.19 40.00 1.41 32.29 能源业

1326.HK 天马影视 18.40 38.11 9.74 5.69 消费者服务业

2223.HK 卡撒天娇 22.88 37.57 7.93 161.09 6.59 消费品制造业

　数据来源/Wind 制表/刘杨