厄尔尼诺的降临，萎靡不振的大宗商品价格可能突然变成狂飙的黑马，价格的上涨直接传导为上市公司的经营利润，又能带来股期映射下的A股主题投资机遇。

　在自然灾害中首当其冲受损的莫过于农产品，但除此之外，有色金属因采矿过程中通常需要消耗大量水资源，而主产国智利、秘鲁等可能面临严重的洪水或干旱威胁。事实上，智利、阿根廷北部已经出现洪水，有色金属价格涨势也已出现苗头。

　锂：3月25日以来，智利北部和阿根廷北部遭遇特大洪水，锂矿主产区也在受灾范围之内。

　USGS 数据显示，2014 年智利产锂1.3 万吨（折合金属锂），占全球的36%左右。其中，全球目前最大的盐湖锂供应商SQM 主要在智利的萨塔卡玛区域的SalardeAtacama 从事锂盐开采，第三大供应商Rockwood 在智利SalardeMaricunga 盐湖开采锂盐，两者锂盐产量占全球的比率达46%，以上生产区域均在特大洪水袭击范围内。

　国泰君安证券分析师预计，洪水全年造成碳酸锂供给缺口约5000-8000吨，占全年盐湖提锂产量的5.8%-9.2%，全年锂金属供应的3.3%-5.3%。

　锂供应的缩减带来价格的变化已经显现：2015年年初以来，四川高端矿石锂价格从41600元/吨已经上涨至44600元/吨，其中2月至4月涨幅为3.7%。

　国泰君安证券认为，在上游资源垄断、新增供给有限的情况下，年内锂资源价格有望继续上涨10%以上，碳酸锂价格有望继续上涨5-10%。根据其估值模型测算，上游锂精矿和中游锂盐的价格上涨10%，将带来天齐锂业归母净利润增幅34.5%，众和股份净利润增幅16.2%。

　“重点关注天齐锂业、赣锋锂业及江特电机，强者有望恒强。国内矿石提锂企业中，天齐锂业收购全球最大矿石提锂厂商Talison，具备与世界级巨头争雄的基础。江特电机则从传统电机行业向锂产业链转型，锂矿产能将于2015-2016年大规模释放，业绩弹性大。国内高端锂产品企业中，赣锋锂业是少有同时掌握卤水及矿石提锂技术的企业，公司积极向上下游产业链延伸，打开资源发展瓶颈。”东方证券研究报告指出。

　铜：3月下旬以来的智利北部暴雨，不仅使锂矿备受煎熬，同时也已迫使当地几家主要铜矿公司暂停运作，约160万吨铜产能暂停运作。

　日本矿业金属公司（JX Nippon Mining & Metals Corp）表示，受到恶劣天气影响，公司关闭了旗下位于智利北部的Caserones 铜矿。

　该公司此前表示，Caserones2014年生产铜精矿19000吨，远低于公司此前设定的70000吨的目标，因一自动操作程序的安装及尾矿坝建设遭延迟。

　智利铜产量约占全球铜产量的三分之一，市场预计暴雨可能令智利铜矿产业遭受2014年4月地震以来最大的冲击。

　“目前全球前五大铜矿山中至少将有三个将直接受到异常天气的影响，直接影响铜精矿产能260万吨，占世界目前总供给的15%左右。”申银万国相关研究员曾表示。

　LME铜价自今年1月29日以来持续反弹，自5441美元/吨涨至目前6086美元/吨，累计涨幅高达11.47%。沪铜价格自1月30日的39160元/吨涨至目前43700元/吨，涨幅为11.14%。

　高盛集团在最新公布的报告中将12个月铜价预估从每吨6200美元调高至6600美元，除预期中国以外的需求将逐步好转外，厄尔尼诺现象成为支撑铜价的最重要的因素。南非标准银行也指出，厄尔尼诺来袭，使铜和镍成为最有涨价潜力的大宗商品。

　镍锌：除了铜锂外，其他小金属如镍锌锡等价格也将共同受益于厄尔尼诺现象。

　金银岛市场分析师弭澎琦认为，有色金属多属于伴生矿，除铜矿之外，还会包括镍、锌、金等多种资源，厄尔尼诺现象可能削减这些矿产的供给。

　海通证券指出，锂、铜、锡、银、锌和镍6个品种是核心的受影响品种。3月18日以来，LME锌价触底反弹，累计上涨了10.02%。法国兴业银行发布的“厄尔尼诺大宗商品指数”表示，从过往记录看，镍最有涨价潜力，1991年以来，厄尔尼诺现象发生之年，镍价平均上涨13%。

　“这是因为厄尔尼诺通常会使全球最大镍产国印度尼西亚出现干旱，而印尼的采矿设备依赖水电。”法兴银行大宗商品研究全球负责人MichaelHaigh如此解释。

　其他主线： 洪涝、干旱等自然灾害到来，除了影响农产品、工业品的生产之外，还会带来一些需求，例如抗洪、抗旱器械，医疗、生活、卫生用品等需求的短期爆发。

　国泰君安研究员孙金钜早在去年就指出，抗旱过程中的需求增加主要围绕农作物的抢救展开，包括抗旱器材、抗旱化肥、人工降雨等；抗旱器材包括抽水水泵、输送管道、灌溉器械和农机；水泵公司包括南方泵业、新界泵业等；管道输送类公司包括国统股份、沧州明珠等；灌溉公司包括大禹节水等；农机公司则有云内动力、吉峰农机等。

　他进一步指出，在干旱灾情持续的情况下，部分有条件地区会开展旱区人工增雨作业，其中干冰是人工降雨的主要材料，相关上市公司包括巨化股份、柳化股份等；抗洪过程中的需求增加主要围绕人员的抢救展开，包括抗生素类企业华北制药、东北制药等。

　灾后，水利工程和生态建设投资加大。如果再遇到少见的厄尔尼诺灾情，势必会激起政府对水利建设的重视。以1998年长江中下游特大洪水为例，水利部数据显示，1998年水利投资当年达到58%，形成投资的历史小高峰。

　“可知，当年若发生较大旱涝灾害，则当年至下年水利投资增速有加大动因和趋势。中国电建、葛洲坝、粤水电、安徽水利、兴源过滤等公司都将受益于水利建设全面加速。” 孙金钜表示。

　此外，他认为旱涝灾害的第三个原因就是生态环境遭受破坏，中长期看，生态环境建设企业将受益。公司包括干旱、半干旱地区生态环境建设企业蒙草抗旱等。