第A06版:期货·行情纵览 上一版3  4下一版
 
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2015年04月13日 星期一 上一期  下一期
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喜迎五周年
沪深300期指功能逐步发挥
□本报记者 王朱莹

 □本报记者 王朱莹

 

 2010年4月16日,沪深300股指期货正式挂牌交易。上市近五年来,市场总体运行平稳,交易秩序良好,对证券市场的积极功能逐步发挥。截至2015年3月底,市场安全平稳运行1201个交易日,顺利交割59个合约,累计开户23万户,累计成交6.93亿手,累计成交额达552.79万亿元,2014年在全球股指期货中成交量排名第四位。

 开户数稳步增加

 经过多年酝酿,沪深300股指期货的交易出现前所未有的火热境况,但实际参与交易户保持稳定。截至2014年12月31日,股指期货市场客户数207819户,其中自然人197169户,一般法人4111户,特殊法人6539户,法人开户比例逐渐上升。实际参与股指期货交易的客户数保持稳定,尤其在2014年四季度股市快速上涨的情况下,没有出现实际参与交易人数激增情况。以去年11、12月为例,日均参与交易客户数和隔夜持仓客户数分别为33968个和19247个,比之前两个月(9、10月)的29589个和19091个分别上升14.80%和0.82%;比本轮上涨行情启动时两个月(7、8月)的28896和19449分别上升17.55%和下降1.04%。没有出现散户大量涌入股指期货市场的情况。

 市场交投适度活跃。截至2014年12月31日,累计1144个交易日,沪深300股指期货成交6.11亿手(单边),累计成交金额464.52万亿元,日均成交53.43万手,日均成交金额4060亿元。

 在过去的2014年,沪深300成交量2.2亿手,成交金额163.1万亿元,同比上年增加14.2%和15.9%。日均成交88.43万手,日均成交金额6659亿元,比上年增加9.2%、12.6%。从单个产品的交易量和成交金额来看,沪深300股指期货已经是全球第四大和第二大股指期货产品。

 市场运行规范有序

 上市至今,沪深300股指期货与现货高度拟合,价格相关性高达99.9%,收益率相关性也达到94.5%,基差率处于1%以内的交易日占96.1%,运行质量不断改善,市场成熟度逐步提高。同时,沪深300股指期货的持仓规模不断放大,成交持仓比则持续下降,从2010年上市初期的26.68下降到2014年12月的7.08左右,逐步向境外成熟市场水平靠拢。2014年日均持仓量16.42万手,12月15日创出24.9万手的历史新高。交割日合约价格始终围绕交割结算价微幅波动,走势平稳,交割顺利,没有出现对到期交割合约的炒作。

 近五年来,交易所严格实施投资者适当性制度,积极采取包括持仓规模、大户报告等风控制度,投资者交易行为规范、理性,没有发生一起会员结算风险、市场操纵等事件,也没有投资者上访。五年市场运行实践表明,股指期货市场防范风险控制措施完备有效,市场风险点“看得见,说得清,管得住”,可以牢牢守住不发生系统性风险的底线。

 从股指期货运行以来的实际情况看,沪深300股指期货到期交割合约持仓平均占比不足3%,现货市场运行与一般交易日没有明显差别,市场涨跌、波动和成交情况正常,没有出现“到期日效应”,跨市场投资者的交易行为相对非交割日没有明显变化,交割日指数涨跌幅绝对值的波动率为0.85%,小于非交割日周五和一般交易日的波动率。

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