（上接A01版）融资融券者往往也是市场中最为活跃的交易者，对市场机会的把握、对信息的快速反应和对股价的合理定位都起到非常好的促进作用。此外，这一交易制度还为市场提供更多投资手段。

　当然，这一制度如不加以规范“驯服”也会出现超出预期的负面作用，如1929年美国股市大崩盘爆发前，证券经纪商放松融资保证金比例要求，杠杆比例接近10倍。在随后下跌时由于强行平仓造成恶性循环和恐慌性抛售，道琼斯指数市值损失近九成，4000家银行倒闭。这一局面倒逼美国政府出台《证券法》和《证券交易法》。

　目前，中国两融市场风险总体可控，仍处于发展初期。未来两融业务在市场规模、标的股票、资金利率、投资主体及门槛、展期、监管方式等方面仍会不断发展完善。应对两融业务推出后的作用和影响进行客观评价，对其未来积极稳健发展进行中长期规划。不应因美国次贷危机的发生，便戴着有色眼镜看待中国这样一个年轻市场上的“杠杆”。更不要把监管层正常的监督检查看成是对市场的打压。

　总之，本次行情启动肇始于低估值、优质资产“集体”价值重估的背景，理应在规范的杠杆工具的支持下走得更远。扩大中国直接融资离不开繁荣强大的股市。在可入市资金相对短缺的A股市场，杠杆是不可或缺的。关键是怎样用好这把“双刃剑”。