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2015年04月07日 星期二 上一期  下一期
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■ 评级简报

 爱康科技(002610)

 电站龙头迎创新式成长

 爱康科技发布2014年年报,报告期内营业收入为30.03亿元,比上年同期增长55.50%;实现归属于上市公司股东的净利润为9201.68万元,比上年同期增长988.58%。公司拟以资本公积金向全体股东每10股转增10股。

 信达证券指出,光伏电站规模持续快速扩大,带动未来业绩高增长。公司目前已经持有并网电站约510MW(其中地面电站495MW),2014年实现发电收入2.02亿元(毛利率57.29%),同比增长164.67%,已是主要利润来源。展望未来,公司2015年电站持有量仍将高增长,目前在建或筹建光伏电站超140MW,并计划募集资金20亿元(资金预计今年三季度到位)用于550MW光伏电站项目的建设,公司计划到2015年底通过自建、收购等形式累计控制、运营光伏发电项目累计不低于1.2GW。预计公司2015年电力收入将同比增长3倍以上,并带来公司整体业绩3倍以上高增长。

 信达证券表示,公司在电站收益率和融资方面引领行业发展,不断创新,能源互联网更是增添公司亮色。首先,公司通过精细化运营保障发电量;其次,公司发展多元化融资模式推动规模迅速壮大,在国内光伏企业中率先启动了光伏电站的资产证券化工作;2015年公司计划打通光伏电站开发、建设、投资、运维全流程的融资通道,实现建设期融资、项目贷款融资、资产证券化的无缝衔接。融资租赁、信托融资、资产证券化、碳交易等金融创新将同时提升公司的成长空间、速度和市场估值;由于光伏电站尤其是分布式光伏电站是能源互联网重要入口,未来公司还将受益能源互联网的发展。信达证券给予公司“买入”评级。

 长电科技(600584)

 国际地位已定 走向“强者恒强”

 东北证券指出,在国家大基金的协助下,全球排名第六的长电科技收购排名第四的新科金朋。收购完成后,新的长电科技在规模上将进入全球前四,从而确立全球第一梯队的领先地位。新科金朋拥有先进封装技术、国际一流客户、强大的知识产权组合等,收购事件将显著提升长电科技的国际竞争力,确保公司走向“强者恒强”。多年来,公司坚持贯彻“适度发展传统封装,重点发展高端封装,加快发展特色封装”的产品结构调整战略,加快发展先进封装技术。同时,公司将传统封装产线搬迁至滁州和宿迁,以降低成本。2014年公司营收增长26%,净利润增长13倍。其中,主营先进封装业务的长电先进实现营收14.4亿,增长56.4%,净利润1.72亿,增长102.7%;滁州工厂实现营收11.8亿,净利润4710万。

 东北证券表示,联手中芯国际打造全球竞争力的集成电路产业链,建立大陆地区的虚拟IDM。2014 年2 月,公司与中芯国际(全球第四大纯晶圆代工厂)签署合同,总投资1.5 亿美元建立12 英寸凸块加工(Bumping)合资公司,将打通大陆从“芯片制造-凸块-后道FC 倒装”的工艺制程。加之大基金对紫光集团、中芯国际、长电科技的大力扶持,以“紫光+中芯+长电”的大陆集成电路产业的虚拟IDM 已现雏形。东北证券给予公司“买入”评级。

 新天科技(300259)

 借助新平台 拓展智慧水务

 华泰证券指出,新天科技参与节水投资基金不仅注重后期该基金对于项目的投资收益,而更多的是希望借助这一平台,将自身职能水务、智能农业、工业节水等新产品、技术进一步推广普及。助力公司从前期智能水表设备商向综合水务服务商转型。目前,公司已经具备市场推广的智能水务系统包括城市、工业智慧水务管理系统、智慧农业节水管理系统、智能眼识别无线互联直读抄表系统等。目前,我国智能水表销售占比仅为年水表销售总量的30%左右,年需求量约1,000 万只。公司作为该细分领域内市场占有率前三的企业,充分享受国内智能水表普及率提升所带来的红利。同时,新产线投产解决了公司产能不足问题,后续智能水表市占率仍有提升的空间。

 华泰证券表示,一方面,作为燃气表的后起之秀,公司产品已成功进入五大燃气企业,并得到了客户的广泛认可,公司将力争将燃气表市占率提升至行业前五;另一方面,智能热量表已成为近年来增长最快的业务,近三年年均增长率高达30%以上。我国正在积极推进供热计量体系的改革,这有利于我国供热以及建筑节能等领域的发展,同时,有利于智能热量表普及率的快速提升。华泰证券给予公司“买入”评级。

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