□光大证券 余纯

　本周市场先扬后抑，依然延续着上涨的势头。周五收盘时各主要指数当周均告上涨。但上涨的势头有所减弱，震荡幅度逐渐加剧。行业板块表现方面，非银行金融、银行成为了当周下跌的两个板块，家电、煤炭、交通运输、电力等蓝筹股较为集中的板块整体的表现也较为疲弱，涨幅较小。餐饮旅游、建筑、机械、计算机等板块的表现则较为活跃，领涨大盘。

　本周市场对于海外资金入市的预期有所提升。外汇局网站发布合格境外机构投资者（QFII）、人民币合格境外机构投资者（RQFII）投资额度审批情况表显示，截至3月26日，累计批准721亿美元QFII额度，累计批准3298亿元人民币RQFII额度。其中，出现首家市场化机构突破10亿美元的QFII额度限制，QFII额度上限已全面放开。增加QFII和RQFII投资额度，短期有利于提振投资者信心，中期有利于增加A股市场资金供给。

　本周伊始市场一度放量冲高，但在冲高的过程中显示出了乏力迹象。一方面，市场各主要指数均上扬的同时，市场整体上涨的家数却要低于上涨的家数，说明市场的热点分化较为严重，赚钱效应有所减弱；另一方面，低价股在本周初也遭到了大炒，而这往往是市场一轮炒作即将结束的信号。后续随着市场成交量水平开始回落，价格也开始了松动。小票在周四集中释放了此前积累的获利回吐压力，创业板指在当天大幅下挫3.91%。另外，上海市场在后三个交易日总体走势也有所转弱。整体看，市场依然处于强势阶段，但由于前期涨幅较大，量能水平也由高位开始回落，短期市场震荡调整概率增大。但震荡整固过后市场依然有望进一步攀升。近期为年报集中公布期，需要提防中小市值股票业绩不及预期带来的回调风险。

下周趋势 看平

中线趋势 看多

下周区间 3550-3800点

下周热点 国企改革、券商

下周焦点 年报业绩