对于上市公司而言，成立并购基金将有助于企业转型或实现外延式扩张，从而获得更多发展机遇。但由于寻找及培育并购标的仍需要一定时间，部分上市公司设立并购基金的效果有待逐步体现，而一些并购基金对企业经营拓展的带动已开始在业绩中有所反应。

　同花顺iFinD数据显示，自2014年下半年开始，上市公司设立并购基金的热情集中爆发。仅从已经披露业绩或预告的52家参与并购基金的公司业绩表现看，有37家公司2014年业绩出现增长，占比超过七成。

　积极参与并购基金的爱尔眼科2014年实现收入24.02亿元，同比增长21.01%；实现归属于上市公司股东净利润3.09亿元，同比增长38.22%。公司称，医疗服务收入继续保持稳步增长，实现盈利的医院数量也不断增加，尚处于培育期的医院收入增长明显，使公司经营业绩保持持续增长。海通证券医药行业分析师认为，并购基金的建立减少了新开分店对业绩的冲击，确保了公司利润的高速增长。

　专家表示，成立并购基金表明了上市公司转型或外延式扩张的意愿，但由于寻找及培育投资标的需要时间，再加上信息披露的有限性，因此成立并购基金的整合效果并不能立刻体现。并购基金对上市公司的短期影响有限，从培育到成熟再到注入上市公司需要较长的发酵周期。

　尽管并购基金实际发挥效力需要一定周期，但目前机构普遍看好上市公司成立并购基金的举动。对于二级市场投资者而言，并购所触发的基本面变化和产业整合机会仍然是引发投资热情的因素之一。

　以梅泰诺为例，公司2月公告，共同发起设立嘉加梅泰诺股权投资合伙企业（有限合伙），作为梅泰诺产业并购整合的平台。对此，包括国泰君安、招商证券在内的多家机构均给出了积极评价。招商证券认为，成立并购基金是梅泰诺利用社会产业资本补充流动资金、加速新业务发展的重要布局。国泰君安则表示，公司此次通过设立并购基金的方式加速了融资步伐，后续外延运作也有望提速。

　值得注意的是，随着“上市公司+PE”的活跃，监管层对于该模式的监管力度也在不断加强。3月初，证监会新闻发言人张晓军在例行发布会上表示，为防范该种投资模式可能出现的市场操纵、内幕交易、利益输送等现象，证监会将加强监管力度。强化“PE+上市公司”投资模式下权益变动、签订市值管理协议、关联交易等相关信息披露要求，严厉打击市场操纵、内幕交易等违法违规行为。不过，张晓军也表示，证监会对于“PE+上市公司”投资模式的监管坚持以市场化为导向，在合法合规范围内，尽可能让市场主体自主决定。

　业内人士表示，我国并购基金在发展过程中仍需要逐步规范化，但上市公司与PE联手成立并购基金符合资本市场的发展规律，满足上市公司、PE共赢的需求，将使国内并购市场进入发展快车道。