“上市公司成立产业并购基金并非新鲜事物。”国海证券分析师王凌涛表示，成立产业基金的好处在于可以规避上市公司不能收购亏损企业的限制，以产业基金为主体收购小微企业或方案，在上市公司体外培育，成长成熟后再注入上市公司。

　根据广发证券的总结，成立并购基金所使用的行业特征包括：行业本身受制于传统业务增速趋缓、市场集中度分散、中小企业融资压力大，但在细分领域存在个别龙头主导，且龙头具备跨地区、跨行业的卓越管理能力。

　事实上，从2014年以来披露成立并购基金的上市公司分布来看，大多数集中在新兴产业领域。根据中国证券报记者的统计，这66家公司中以生物医药、计算机、电子、传媒、电气设备等行业的上市公司为主。

　“以并购、股权转让为代表的退出方式，已经成为机构的重要选择。这将是市场发展的必然趋势。”普华永道分析人士表示，近年来中国并购市场活跃度和规模迅速增长，随着经济回暖，并购市场有望创造新的纪录。从行业看，公共医疗、健康行业在未来几年将出现大量的收购兼并活动。

　在A股医药类上市公司中，通过投资并购基金的方式购买资产渐成风尚。统计显示，包括爱尔眼科、一心堂、北大医药、中源协和、中恒集团在内的多家医药类上市公司均参与设立或投资并购基金。

　值得注意的是，一些医药类上市公司已经不是首次设立并购基金。以爱尔眼科为例，上市公司平台在2014年已经先后参与成立了深圳前海东方爱尔医疗产业并购基金、华泰瑞联并购基金。2014年年底爱尔眼科又公告，使用自有资金9800万元与达孜县中钰健康创业投资基金共同发起设立湖南爱尔中钰眼科医疗产业并购投资基金。此外，中恒集团也已多次参与设立并购基金。

　不仅仅是行业内涌现的并购机会，激烈的竞争环境也迫使部分上市公司通过并购实现外延式发展。以电子行业为例，此前*ST合泰、宇顺电子等公司均纷纷公告投资设立并购产业基金。对此，国海证券分析师认为，产业并购基金其实是在终端智能化、互联化的大趋势下，国内电子制造厂面临激烈竞争的一种自发延伸，未来产业并购基金将会成为此类制造类企业的常态配置。

　自2014年以来，文化传媒市场并购重组火热，上市公司及行业资本参与的文化产业并购基金也频繁设立。包括光线传媒、省广股份在内的多家传媒类上市公司均把扩张触角伸向了并购基金。

　有券商分析人士指出，符合政策导向、集中度较低、有整合机会的行业将是未来并购基金的“高发地”。上市公司为了实现转型发展，以产业基金的形式运作，将有助于控制风险。一二级市场的价差、产业整合的需求等因素将促使并购基金继续维持热度。