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2015年03月20日 星期五 上一期  下一期
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1846.87亿元 单日融资买入额创新高
□本报实习记者 叶涛

 □本报实习记者 叶涛

 

 3月11日迄今大盘高歌猛进,前期高点频频被攻克,本周一一度被资金派发阴云笼罩的两融市场也云破天开,重新走上正向增长轨道。最新数据显示,本周三当天市场融资买入额达到1846.87亿元,为两融历史上“天量”,同期融资融券余额也实现1.34万亿元,同样为历史之最。结合当前市场政策、流动性环境,以及指数运行格局综合来看,未来两融余额还将保持高速增长态势,但需要注意的是,随着年报因素、估值因素的叠加发酵,后市个股间的融资资金进出状况或发生分化。

 打破多项指标纪录

 随着中国证监会整顿券商两融业务结束,2月17日开始市场融资融券余额重拾升势,在逐步收复前期失地后加速冲锋,直至3月16日沪综指高调站上3400点,刺激融资客高位派发情绪,正向增长逻辑才小幅被打破,不过在打新资金踊跃返场助阵下,很快3月17日两融余额即止跌回升,并在3月18日接连刷新多项指标纪录。

 在前一日录得1799.47亿元融资买入额“天量”的基础上,本周三两融买盘热情爆棚,至收盘时,累计获得1846.87亿元融资买入,环比增长47.40亿元,“秒杀”前一日成为单日融资买入的新天量;而受到市场再度普涨提振,当天融资偿还额环比下滑60余亿元至1640.03亿元。至此,当天市场融资净买入额达到206.84亿元,较本周二出现翻倍。

 在两融增量资金跑步入场推动下,本周三两融余额也顺利站上1.34万亿元历史最高位。从行业数据看,非银金融、银行、计算机、交通运输板块对融资融券余额迈上新高贡献最大。具体而言,上述四大板块当天各自获得240.39亿元、143.81亿元、114.66亿元和104.18亿元融资买入额,为本周三市场仅有的4个融资买入额过百亿元板块,而且这四大板块融资买入额累加达到603.04亿元,占比当天整个市场融资买入额的32.65%。从逻辑上分析,两融余额重归“躁动”,与3月18日大盘强势逼近3600点、短期市场风险偏好上行休戚相关。

 防范个股资金分化风险

 事实上,除开上述四大板块外,本周三机械设备、有色金属、医药生物、房地产、电子等板块均表现不俗,获得融资客力挺,各自录得98.32亿元、92.07亿元、88.68亿元、83.98亿元和80.75亿元融资买入额,两融资金短线博弈热度非同一般。而且观察融资净买入额居前的板块,机械设备、计算机、银行板块内多头占优迹象更为明显,分别以22.42亿元、19.11亿元和18.72亿元雄踞该项指标前三甲。

 从以上大类指标来看,两融市场火爆无可置疑,毕竟稳增长需求下货币政策存在进一步偏向宽松需要,而这为后市两融余额继续大踏步前进夯实了基础。消息面上,本周在启动200亿元7天期逆回购操作后,央行再度出手流动性,增量续作MLF近5000亿元,作为基础货币的重要补充之一,此举在引导社会无风险力量下行、”减负“广大企业融资成本的同时,A股市场也将从中受益。此外,诸如“一带一路”、区域协同发展、“互联网+”、“铁公基”投资加码等政策红利也在加速释放,为A股增量资金做多提供了着力点,再加上估值连破重要关口带来的赚钱示范效应,预计短期两融余额还会水涨船高。

 不过值得警惕的是,流动性盛宴激发的普涨格局并不具备持续性,后市牛市格局不改的背景下,个股间大概率迎来分化走势,3月17日创业板指小阴线报收即是信号之一。

 从本周三两融标的资金进出来看,也显现出以上分化趋势。一方面,场内强劲的赚钱效应之下,仍有相当比例两融标的股出现融资净偿还,WIND数据显示,全部897只标的股中18日出现融资净流出的数量达到337只,总体占比为37.60%,其中净流出额居前的个股中不乏航天动力、中国太保、国金证券、中国神话、招商证券、中国石油、五粮液这样的大蓝筹,应该说,在估值相对合理的背景下,当前此类股票相对中小盘股整体具备更高的安全边际,短线锁定利润心态滋生势必对后市个股走势造成影响。另一方面,时间点上近期正值2014年年报发布的最后冲刺期,在大盘屡创新高的背景下,日益累计的调整风险也将改变部分投资者布局思路,此时吸纳那些业绩良好、具备基本面支撑的品种不失为短线上策。如果考虑到2月以来创业板指单边上涨刺激估值水平步入历史高位的因素,则中小盘股间的分化更甚市场整体。

 但投资者亦不必过分担心,在流动性宽松封死市场大幅下行通道的格局下,分化虽不可避免,但调整幅度也因此受到托举。

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