信达证券：配置中短期债券为主

　利率债方面，1-2月除CPI和PPI以外的经济数据将在3月中旬公布，经济基本面对于利率走势的影响将有所推迟，资金面的波动将成为2月份利率债价格变化的主要影响因素，在货币政策呵护下春节前后资金面有望保持紧平衡，建议以1-5年中短期限债券为主进行配置，优先配置政策性银行债，并关注缴准、春节前后资金面波动带来的短期交易性机会。信用债方面，由于前期利率水平上行幅度过大，目前信用债利率仍有一定下行空间，但城投债和私募债仍是黑天鹅事件的重灾区，且年初企业将面临存量债务展期的压力，建议规避中低信用级别的债券品种，配置信用等级较高流动性较好的信用债品种，信用级别在AA+以上，期限以1-5年为主。

　东北证券：利率上升时可择机配置

　1月官方制造业PMI数据跌破“枯荣线”且持续低迷，加之汇丰PMI仍在50%以下，低于预期，从基本面来看，可能会强化货币宽松预期的概率，估计债券收益率有所下行，估计央行公开市场有望加大逆回购力度，释放部分流动性，但由于春节即将来临，资金面紧张难免，本周后期债市面临压力，对交易盘而言，应适度兑现收益，而对于配置盘，在收益率上升之际可选择标的进行配置，博弈春节过后资金面宽松带来的债市行情。1月官方制造业PMI和汇丰PMI终值不及预期，就业水平跌至15个月新低，从稳增长的视野，货币宽松仍有空间，降准是大概率，降息也不能排除。估计本周债市有望震荡，收益率有望下行，但幅度不大，建议配臵盘在收益率上行时可适度配臵，博弈春节前后货币政策宽松的预期。

　中信建投证券：节前回调是买入良机

　资金面短期扰动，供需格局依旧利好。短期资金面为最大扰动因素。目前在资金面维持紧平衡的状态下，央行若继续瞻前顾后，无意释放更多流动性信号，则后续市场对短期资金及放松预期乐观的情绪可能进一步修正，叠加季节因素，短期内将对债券收益率产生加大压力。影响信用债趋势性走势的决定因素仍然为供需格局。从供给来看，利率市场化进程仍未结束，今年银行理财仍将保持中高速增长，理财资金对于信用债的刚性配置仍然可期，而从供给的角度看，城投债的审核在不断收紧，而产业债的供给由于投资增速的下降短期内也很难增长，供给有望保持稳中偏紧，整体供需矛盾较小。继续看好一季度信用债市场，尤其看好中短久期中等评级的信用债品种，小牛争春行情仍未结束，节前市场的回调将是买入良机。（张勤峰 整理）