第J12版:基金人物 上一版3  4下一版
 
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2015年02月02日 星期一 上一期  下一期
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临危受命 扬鞭奋蹄

 张小仁真正受到市场瞩目是在2014年9月,宝盈基金宣布旗下明星基金宝盈核心优势基金经理发生变动,由王茹远变为王茹远和张小仁共同管理。此时王茹远已经被誉为新一代的“公募一姐”,在她执掌宝盈核心优势的2年86天里,这只基金的净值增长了124.62%,当时为混合基金第一名。

 熟悉公募基金行业的人不难看出,此种基金经理的变动意味着这只基金未来将由张小仁管理。对于一只公募基金而言,明星基金经理离任意味着一系列的连锁反应。作为一只几十亿规模的基金,一举一动都会对市场造成不小的影响。在张小仁接手的最初几天里,宝盈核心优势的持仓个股都出现了不同程度的下跌。因为其他基金经理都认为,张小仁与王茹远风格不同,有可能会调仓换股,因此他们纷纷选择先行一步。此时,如果张小仁同步卖出,局面只能会变得更坏。

 张小仁相信天道酬勤,困难到来之时,勤奋可能是唯一的捷径。面对同行先人一步的持仓股抛压,张小仁决定主动出击,深度调研持仓的公司,在保留宝盈核心优势原有的风格与优势的前提下,根据市场形势灵活操作。张小仁的努力得到了市场的认可,在遭遇了一定的赎回之后,宝盈核心优势的规模迅速反弹,连连创出新高。与此同时,他将混合基金第一名的优势更加扩大。

 作为一名公募基金经理, 时刻面临市场的考验。保持长久的优势不仅意味着要紧跟市场变动的脉搏,还要努力摆脱自己惯有的思维定式与路径依赖。2014年四季度启动的蓝筹暴动行情对每一个股市投资者都是一种考验。守株待兔的蓝筹拥趸们终于等到了见证奇迹的时刻,但专注成长股投资的新锐基金经理则需要迅速跟上步伐,否则很可能前功尽弃。

 如今回望去年末的蓝筹行情,沪港通的推出是一个重要的节点。尽管沪港通甫一启动市场的表现低于预期,但张小仁敏锐地感知到了风向的变化。“个别蓝筹股由于沪港通开通之前就引起境外投资者强烈关注,进而引来了场内的游资。利好提前炒作,利好兑现时立刻获利离场,这是典型的场内游资的风格。目前的大盘股行情,看上去似乎有些扑朔迷离,但实际上也在情理之中。”对于沪港通的理解并不仅于此,张小仁是当时少有的明确认为蓝筹板块或借此契机出现巨大机会的基金经理。

 正是基于这样的逻辑,张小仁开始关注券商、汽车、电力等蓝筹标的,对于以成长股投资见长的专业投资者而言,这一顺应当下的变化十分难得。张小仁回忆起去年11月调仓换股的逻辑时说,当时他接触到了几位从房地产新入市的高净值投资者,他们可以说是当时增量资金的代表。在与他们的交谈中张小仁发现,这些增量资金格外在意高估值的成长股可能会出现的估值回归,他们只愿意买入低估值的安全品种。当时增量资金进入股市已经成为趋势,按照这样的逻辑,蓝筹股很有可能启动一轮大规模行情。

 这样的观点在现在看来显得平常,但是从2014年末基金排名大战的结果可以看出,除了那些坚定持有大盘蓝筹的基金成功逆袭,绝大多数专注中小盘股的基金排名都在一定程度上受到了市场风格切换的影响。像张小仁这样成功跟上节奏并将优势最终保持到终点的基金经理并不多。

 张小仁当仁不让地拿下了2014年混合基金第一名,“混合一哥”的称号实至名归。

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