□信达证券 刘景德

　1月19日上证指数暴跌7.7%，在保险、银行、证券等蓝筹股带领下，沪深股指经过四天上涨全部收复失地。1月23日上证指数创出近期新高，但是冲高回落的走势显示回调压力增大。目前我国股市依然维持牛市特征：一是近日上证指数和深成指一度跌破20日均线，但是又重新回到20日均线之上，上升趋势依然保持；二是券商股利空出尽，止跌回升，保险股高举上涨旗帜，银行股稳中有涨，石油石化、煤炭、有色金属等主流板块轮番上涨；三是近日成交金额基本维持在7000亿左右，成交活跃显示市场人气依然具备牛市特征。

　短线上证指数在3400点附近可能反复震荡。理由如下：第一，从技术走势分析，上证指数近期三次上冲至3400点，都没有稳定站在3400点之上，表明3400点附近压力较大；第二，近期短线技术指标已经处于高位，许多涨幅较高的股票如保险股等短线回调压力较大；第三，创业板指1月23日大幅下跌，意味着创业板回调已经开始。牛市中也会回调，近期应注意降低仓位，不宜追涨杀跌。

下周趋势 看空

中线趋势 看多

下周区间 3250-3400点

下周热点 交通运输、航空股

下周焦点 蓝筹股能否轮番上涨