从目前的筹码供给和资金供应来看，A股可谓“黑云压城”，一方面新股密集发行、注册制箭在弦上，导致筹码供给大幅增加，另一方面资金供应节奏却并没有跟上。尽管过去一周，股指在机构调仓和游资炒作的博弈中勉强上行，步伐已显得十分沉重。

　根据证监会的发行安排，1月5日核发的20只新股与推迟发行的春秋航空和宁波高发将于月内公开发行。1月10日，证监会在证券发行注册制会议中提出，证券注册制后，审核由交易所，发行定价市场化，证监会不干预，但可能在发行节奏上会调整。关于新股发行节奏，现在已开始加快，将来也会加快发行节奏。业内人士称，从目前证监会对IPO发行节奏的把控程度来看，类似的申购潮可能成为今年IPO市场的新常态。

　有数据显示，22只新股预计募集资金总额为122.03亿元，而上海证券预测，本轮22只新股将冻结打新资金超过2万亿元。除了新股集中申购造成大规模打新资金冻结外，大盘还面临着资金撤离的压力。

　“上周证券市场交易结算资金日均余额出现回落，且两融中融资余额增长放缓。海外资金则受美元指数大幅上涨而短期流出A股。”南方基金首席策略分析师杨德龙表示，场外资金入市节奏出现短暂调整，而场内资金在获取大幅浮盈后短期也出现观望意向。

　根据wind数据统计，上周沪深两市净流出731.61亿元。分行业来看，非银金融、银行、房地产、建筑装饰等行业资金流出量居前。即使在盘中，场内活跃资金也并不安分，随时可能上演资金腾挪的大戏。以上周五为例，早盘时资金兴趣主要在新兴产业板块，随着权重股上行，便从新兴产业板块中撤出，转战权重股，尾盘跳水时又在杀跌的步伐中匆匆离场。市场人士分析称，资金“赶场”说明投资者的心态不稳，对市场判断不清，股指震荡可能加剧。