□太平洋证券 周雨

　沪深两市大盘本周涨势如虹，沪综指、深成指、沪深300指数周涨幅分别为9.5%、11.83%、11.25%；中小板指数上涨1.98%，而创业板指数仅上涨0.70%，市场大小盘股分化明显。从行业来看，本周非银金融板块一枝独秀，大涨17.67%。其中，券商板块涨幅逾23%，一度出现三个交易日集体涨停的情况，市场“一九”格局显现。在资金抱团取暖之际，电子、机械、电气设备、通信、医药、农林牧渔等行业涨幅仅逾2%，明显跑输大盘。

　资金面上，本周二和周四央行均暂停了公开市场操作，为连续三周暂停公开市场操作。考虑到本周有300亿正回购到期，因此央行本周公开市场投放300亿元。此举意在继续释放降低融资成本的决心，预计短期流动性仍可维持乐观。

　消息面上，国家统计局公布的数据显示：11月中采PMI为50.3%，较10月的50.8%下降0.5个百分点，创9个月新低。自今年7月份以来，我国制造业PMI指数呈现稳步下滑之势。11月上旬粗钢、钢材产量同比大幅下跌近一成，中旬后，工业品价格又继续加速下跌，目前暂难看到需求端出现明显改善的迹象。预计短期经济下行风险依然较大，为应对通缩风险，未来宽松货币政策加码可期。

　虽然本周市场快速上涨，但上涨态势尚未透支。促发本轮上涨的政策利好、流动性充裕、宏观风险可控等预期目前均未发生改变。资金加杠杆导致短期市场波动较大，但无碍趋势性上涨。继续维持对市场的乐观看法，建议投资者下周逢震荡布局低估值蓝筹。

下周趋势 看空

中线趋势 看多

下周区间 2800-3100点

下周热点 消息面

下周焦点 成交量