□本报记者 张怡

　12月首个交易日，融资融券余额达到了8381.91亿元，较上个交易日增长了128.51亿元。其中，融资余额和融券余额均在近期频创新高，强势特征明显，也显示出多空双方分歧加剧、对峙加码。分析人士指出，目前来看，两融余额依然保持快速增长态势，说明多方依然占据主导地位。而逼空式行情的一再上演，意味着两融多空比拼新高秀将继续上演。

　多空加码 频创新高

　继上个交易日刷新纪录之后，12月1日的融资买入额再度创下历史新高，达到1133.13亿元。在此之前，买入额的新高值位于11月24日，受到降息利好的刺激，当日的两融市场出现暴涨，融资买入额首度超过了千亿元至1048.90亿元，较之前的四、五百亿元水平明显大增。而当日的这一突破也使得融资买入额稳定升至千亿元附近，随后除了25日的买入额为915.68亿元外，其余交易日全部超过了千亿元。其中，11月28日刷新至1152.48亿元，12月1日再度刷新历史新高值。

　与此同时，随着A股市场的快速上攻，两融市场的做空力量也在不断加码。首先，从融资偿还额来看，随着融资买入额的屡创新高，偿还额也节节攀升，从11月21日的524亿元开始，至11月28日首次超过了千亿元，达到了1073.14亿元；12月1日的数额也达到了1006.76亿元。其次，融券余额方面，随着逼空式上涨的演绎，融券偿还额一改以往的徘徊走势步入上升通道，从11月21日的50亿元左右，至12月1日达到了66.28亿元。而拉长时间来看，实际上该数额从10月24日起快速攀上50亿元左右的平台，而近几个交易日又快速突破了这一水平。

　实际上，这种多空对峙主要发生在大涨的蓝筹板块。例如，12月1日融资买入额最高的行业分别是非银金融、银行和房地产，数额分别为220.92亿元、134.91亿元和60.35亿元，与此同时，这三个行业也是偿还额排行榜的前三位，偿还额分别为178.60亿元、122.02亿元和60.08亿元。

　这种多空对峙的结果，是行业内部个股融资情况的分化。以非银金融行业为例，12月1日，在华泰证券、中信证券和中国平安3只个股融资净买入额遥遥领先，分别达到10.94亿元、9.07亿元和7.07亿元的同时，光大证券、西部证券和太平洋等10只个股则呈现净偿还状态。

　强势不改 “新高秀”料延续

　目前来看，两融余额依然保持快速增长态势，这说明多方依然占据主导地位。而两融多空对峙的加码尽管意味着分歧额加大，但也代表着行情的强势。从周一短暂调整之后周二逼空行情再度上演来看，强势格局的演绎料将推动两融市场多空博弈的进一步升级，“新高秀”大比拼将继续上演。

　从历史情况来看，每当市场上涨之时，空方力量总是随着多方的加码而跟随增长；而随着调整行情的展开而逐步消退。由此，当多空同时增长之时，尽管意味着对行情进一步上攻的争议在加大，但更意味着行情的强势格局在延续。

　而且当前，两融市场最为热门的行业尽管融资和融券余额都比较高，但融资依然占据主导地位。12月1日，融资净买入额居前行业分别为非银金融、银行和医药生物，额度分别达到了42.38亿元、12.89亿元和8.20亿元。

　同时，尽管争议增大，但在增量资金推动下强势格局反而愈演愈烈。昨日，金融股再度强势上攻进行逼空，申万非银金融和银行板块的涨幅遥遥领先，分别达到了7.60%和6.77%，推动指数稳稳站上2700点，并直逼2800点。

　当前的A股市场格局，让市场频频联想到“有钱就是任性”这个网络流行语，两融市场也不例外。分析人士指出，两融市场参与者大多是风险偏好者，对市场热点的追逐比较激进且交易频繁，在资金推动A股大涨的背景下，两融投资者的风险偏好料将进一步提升。这对行情形成助涨助跌作用，由此也将促使两融多空双方的“新高秀”继续上演。