12月1日，中国农业发展银行招标的三期固息金融债需求偏弱，期限相对较长的5年和10年期品种中标收益率均高于二级市场水平；同日国家开发银行招标的1年期金融债则低于二级市场。市场人士指出，年底“保成果”的情结和资金面不确定性加剧债市谨慎情绪，可适当缩短投资组合久期。

　农发行1日分别对该行今年第46期、第45期和第27期金融债进行了新一次增发招标，三期债券期限分别为3年、5年、10年。据交易员透露，这三期农发债中标收益率分别为3.8093%、3.9548%、4.1235%，其中5年和10年期定位均高于二级市场，期限稍短的3年期品种则低于二级市场。据中债到期收益率曲线显示，3年、5年、7年期固息非国开政策债最新收益率分别为3.8576%、3.9290%和4.0104%。

　同日，国开行招标的该行今年第30期1年期固息金融债中标收益率为3.5429%，仍低于二级市场逾10bp。中债到期收益率曲线显示，1年期固息国开债最新收益率为3.6682%。

　交易员指出，近期一级市场投资情绪有所降温。一方面，随着债券估值不断降低，市场对未来利率走势出现了分歧，且临近年底，投资者倾向于守住前期成果；另一方面，年底资金面易紧张，同业存款纳入存贷比考核的传闻也增添了资金面的不确定性，机构会比较注重保持备付水平，配债的动力有所下降。短期来看，债券收益率下行难度有所加大，建议适当缩短久期。（张勤峰）