第三名

　利率市场化逐步推进，银行经营状况和利润增长整体稳定。小幅宽松的流动性环境、增量资金的进入带来的投资者结构改变、分红收益率的吸引力、以及目前银行板块相对其他板块的估值洼地将支撑估值水平上行。市场普遍关心的资产质量问题已经反映在较为悲观的估值水平中，随着地方政府债务问题的清理整顿、国家对于房地产行业推出的政策支持，不良形成率在年中存在企稳好转的可能。国家致力于继续通过结构性货币政策调整降低实体经济的融资成本，这虽然会在一定程度上影响银行的盈利增长，但是企业融资成本压力的下降对于缓解资产质量问题是有正面意义的。

　平安证券银行业研究小组（励雅敏、黄耀锋、王宇轩）