■ 新债定位

　New Bonds

　14附息国债21（续2）

　预测中标利率区间[3.56%，3.69%]

债券期限 10年 计划发行额 280亿元（可追加） 票息类型 固定利率

付息周期 半年付息 招标方式 混合式价格 招标日 11月19日

起息日 9月18日 上市日 11月26日 手续费率 0.10%

　国海证券：近期利率债有所调整，但国债绝对收益相对金融债较高。本期国债期限较好，市场有一定的配置需求。预计中标接近二级市场，中标利率区间为3.6416%-3.6703%，边际中标利率区间为3.6703%-3.6991%。建议资金充裕的配置机构积极参与投标，资金充裕的交易户可以适当参与。

　国信证券：尽管宽松货币政策预期没有改变，但近来一级市场在持续的利率下行后出现调整在情理之中。预计本期国债招标结果在二级水平略高的位置，但也应在流动性整体偏松的背景下谨慎对待市场变化。预计本期中标利率区间为3.63%-3.69%，建议配置型机构在3.63%-3.67%区间投标，交易型机构在3.67%-3.69%区间博取边际。

　第一创业证券：周二午后国债期货出现了一波快速上涨走势，预计会对本期10年期国债招标带来积极影响。预计中标收益率为3.56%-3.60%,边际中标利率将高3-5bp。（葛春晖 整理）