上周监控中心CAFI指数结束上涨回调1.68%跌至887.36点。分项指数结束此前一周上涨势头,迎来全面回调,且幅度较大。油脂指数下跌2.5%;软商品跌幅扩大,下跌0.88%;饲料指数滞涨下跌1.74%;谷物指数则止跌收涨0.32%。
各品种周度环比变化看,上周CAFI指数11个品种结束上涨全面回调,波动率水平较高。豆类全部长下影线收跌,豆粕下跌2.2%,菜粕弱于豆粕跌2.8%,豆一跌1.26%;三大油脂全线长下影线收跌,豆油跌2.8%,菜油跌1.9%,棕榈油跌2.7%;谷物中玉米震荡下探收涨0.67%,早稻跌1.13%,强麦跌幅减小收桨线,跌0.08%;软商品棉花下跌1.8%,白糖连跌三天后于周四止跌周五大涨长下影线收跌0.5%。
热点品种上,上周外盘ICE原糖自16美分跌至15.5美分,跌幅近3%。郑糖4600元/吨跌下之后拉起,依旧维持在区间震荡的格局。目前巴西产量下调,提前收榨成为共识;但是目前库存处于高位,并且目前巴西糖价高于乙醇价格。巴西逐步收榨以后,焦点转移到北半球(中国、印度、泰国等)的开榨,配额外成本是国内糖价的顶,我们计算配额外泰国糖的成本在4700元/吨附近。国内基本已界定明年的减产,但是甘蔗收购价迟迟未定。我们认为2014年年末整体供应压力依旧不小,焦点放在进口糖方面,往后关注新榨季开榨进度与甘蔗收购价的确定。现货总体成交一般,市场总体氛围偏空,维持弱势震荡的判断,外盘的进一步塌陷我们给出1501合约4400-4650元/吨的震荡区间,长线资金做多需等下一节奏。(银河期货研究中心)