广发证券认为，券商是经济转型和体制改革的受益者，业务模式创新的空间巨大。在新一届政府深化改革的路线图中，金融改革也是非常重要的一步棋，与券商相关的改革路线包括：构建多层次的金融市场、提高直接融资比例、提升资产证券化规模、鼓励兼并收购等等。券商是这些改革措施最直接的参与者，必将迎来业务模式的创新和市场空间的不断扩大，如融资融券、质押式回购、新三板做市、直投、兼并收购顾问等新业务，同时还能降低传统经纪业务在主业中的占比，从而缓解佣金率下行对盈利的冲击。

　Wind数据显示，今年以来，券商板块的股价走势出现了一定程度的分化。从年初至今的股价来看，太平洋、宏源证券、国元证券和国金证券领涨，涨幅在45%至78%之间。中信证券、海通证券等券商“巨头”今年以来的股价涨幅则排在末端。长城证券分析师刘俊对中国证券报记者表示，优质的中小券商今年股价涨幅比大券商大，原因是创新业务对中小券商业绩影响较大，所以中小券商的股价弹性比大券商明显。

　分析人士认为，随着券商创新业务的不断发展，对于券商杠杆限制的政策会不断松绑，券商会成为少有的还能大幅加杠杆的行业，从而为ROE的提升打开了想象空间。此前券商行业受制于业务模式和政策限制，杠杆倍数较低，直接限制了ROE水平（2013年ROE仅6%）。

　虽然券商股目前被不少市场人士誉为金融板块中最好的标的物，最近两个交易日券商板块也有较大幅度的反弹，但是有分析人士认为券商板块四季度的走势仍然不明朗。“这段时间我认为券商股是普涨。四季度的走势还不好说，因为还要看大盘的因素。这段时间先涨后跌也是有可能的。”刘俊表示。