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　中国经济步入消费时代

　信达证券指出，我国是世界上人口最多的国家，是世界第二大经济体，拥有巨大的消费潜力。改革开放以来，依靠外贸、基础设施建设、房地产业和传统制造业的升级换代和迅猛发展，中国经济取得了举世瞩目的成就。但是，我国消费占GDP的比重偏低，长期以来中国并不是消费大国。

　不过，近年来伴随着经济的高速发展，各种生产和生活要素价格的提高，各种劳动保护法律法规的健全，人口红利的逐步消失，以及普通民众的收入普遍提高，中国正在发展成为一个消费大国。如中国的奢侈品消费、境外旅游均引来世人的注目。目前，中国经济量的增长已经接近极限，而新的历史阶段—质的增长时代已经开始。中国的商品要向高端进发，中国经济将进入中国创造的时代，中国生产的高附加值商品将日益增多，消费占GDP比重偏低的现象将得到改变。

　当前，长期以来推动我国经济发展的外贸、基础设施建设、房地产业和传统制造业相继进入调整期，但大消费却出现了强劲的增长势头，不论是吃、穿、住、行、玩、娱乐、医药都取得了增长，中国经济正步入消费时代。

　三大主线投资医药股

　兴业证券表示，未来一段时间，医药股配置价值凸显，获得超额收益的概率较高，继续坚定看多板块行情。具体到个股兴业证券认为，主流公司和小市值的非主流公司都有表现的机会，但小市值绩差股在持续活跃的同时，风险也在逐步聚集，虽然短期内仍可能领涨，但仍建议投资者保持一份警惕。从中线布局的角度，看好明年业绩高增长（估值切换）、招标受益（预期向好）和出现经营性拐点的公司（有变化）。

　值得注意的是，由于行业数据平淡，结合企业的微观层面，兴业证券预计医药板块三季报整体加速增长的可能性不大，部分业绩不达预期的公司可能在三季报公布期间出现回调风险。

　看好以下三条投资主线：首先，今年和明年业绩确定性高增长的成长股，如华东医药、京新药业、誉衡药业、新华医疗、红日药业、香雪制药等；其次，受益于非基药和基药招标新品有望放量的公司，看好恩华药业、海思科、丽珠集团等；最后，产业资本主导、公司基本面有变化，预期向上的个股，看好北陆药业和现代制药。此外，长期逻辑向好的恒瑞医药和爱尔眼科也应该继续坚定看好。

　白酒板块分化将加剧

　申银万国指出，未来白酒消费将从政务消费主导切换至大众消费，大众消费与政务消费相比，具有消费能力较政务低、分布更散、品牌要求相对较宽等特点，看好在50-300元具有核心竞争力产品（性价比高）、具备一定品牌基础（老八大名酒）以及具有强大深度分销能力的企业，其中，洋河、古井贡酒与张裕A都是杰出代表。三季度是一个重要时点，白酒板块的走势将加大分化，建议优选三季报确定性向上的品种。

　此外，在经济转型的背景下，可以关注市值较小、转型变化的企业。建议关注涪陵榨菜、三全食品、好想你、加加食品，这些标的的共同特点是：市值较小，基本面有积极变化。涪陵榨菜主要关注新品海带丝成功放量和可能的国企改革预期；三全食品建议关注其OTO模式尝试鲜食经营模式的可行性，鲜食有望成为公司未来新的增长点，同时四季度业绩拐点有望出现；好想你主要关注引入专业经营团队有望带来后期经营层面的积极变化；加加食品主要关注新品“原酿造”的推出以及可能的资产整合预期。但需要注意的风险是上述标的三季报并无亮点，应该主要关注积极变化对于公司中长期的积极影响。