□天誉金泰分析师 夏鹏宇

　美元指数近日突破85关口，周线收出十一连阳，创造了28年以来的最强涨势。美元指数的强势打击非美货币普遍走低，欧元击穿1.27关口，澳元三周跌幅达600个基点，英镑在苏格兰公投失败和加息预期的双重刺激下，上周也未能独善其身，收跌42基点。在美联储加息预期刺激下，资本涌向美元资产，推升美元走势。和美元呈高度负相关的贵金属，颓势无以复加，继7月下旬的周线六连阴之后，白银再度收出四连阴，黄金相对坚挺，但是目前已经击穿1220美元/盎司的关键支撑，走势堪忧。

　上周，美国经济数据再为美元注入强心剂，9月密歇根大学消费者信心终值创14个月新高，二季度GDP年率终值增长4.6%。虽然美股见顶的声音不绝于耳，但是股指坚守高位。中国股市方面，美国最大的追踪A股的ETF流入资金数额庞大，用尽该基金的RQFII额度，中国股民也大量涌入A股市场，开户数创两年新高。全球资本市场风险情绪高涨，作为避险保值的贵金属，只能坐冷板凳。

　相对于资本市场的火爆，全球实体经济不尽如人意：意大利陷入衰退；法国制造业发展停滞和整个地区的失业率高企；中国经济深度改革，增幅放缓，高盛预测中国经济今年将增长7.3%，明年减速至7.1%。实体经济不佳，导致实物需求衰减，大宗商品价格下跌，贵金属市场未能幸免。中国大妈在经历了去年的疯狂采购之后，逐渐理智对待金银的暴跌行情，亚洲黄金消费量放缓，上海国际版现货黄金开盘冷清，对贵金属构成一定打击。

　本周将公布欧洲央行利率决议和美国9月非农就业报告，市场初步预期，本次非农就业人数将增加21万人，远好于前值14.2万人，强劲的非农预期将成为贵金属的梦魇。最大的黄金ETF SPDR近日再度减持4.19吨黄金。天誉金泰认为，在实物需求放缓，ETF减持黄金，以及强劲非农预期的打击下，金价将延续跌势，在击穿1220美元/盎司关键支撑后，可能直接测试1180美元/盎司关口。