虽然银行股的估值较低，且2014年半年报显示出银行股仍然有近一成的业绩增速，说明银行股的估值的确低估了。但是，资金就是不买账，使得银行股在近期屡屡成为空头打压指数的有力武器，上周亦如此，银行指数下跌0.78%。

　业内人士指出，银行股如此的低估值，依然不能够得到新增资金的垂青，主要是因为两点，一是目前A股市场的成交量虽然持续放大，但尚难以支撑起大市值品种的持续上涨。所以，新增资金对银行股的股价走势也是心有余而力不足，因此，只能躲着银行股去追捧中小市值品种。二是经济转型的趋势较为典型。尤其是当前我国经济增速放缓，但并未出现以往经济一放缓，全方位的货币宽松刺激政策就随之而来的现象。这就说明了我国经济转型已是大趋势。在此背景下，依靠资金密集型的重工业发展、固定资产投资之路可能会收敛，从而对银行股的未来发展趋势产生了诸多不确定的因素。而证券市场的投资真谛之一就是成长，缺乏成长预期的个股，的确也难以得到存量热钱、新增资金的垂青。故银行股不仅仅是近期的走势较为疲软，未来的走势也不会出现持续的涨升行情。

　但值得注意的是，银行股的如此疲软走势，其实对多头来说，也是一个安全垫，因为银行股是大市值品种，是典型的指标股、权重股。它们虽然成长性不好，但估值低，持续的下跌空间有限。更何况，不少银行股的A股股价低于其H股股价，更意味着此类个股缺乏大的下跌空间。这也意味着上证指数缺乏大的下跌空间，多方也就敢于做多。因此，目前银行股的市场功效并不在于为投资者提供投资标的，而是在于给投资者提供投资市场中其他个股的底气。(金百临咨询 秦洪)