□张根宝

　有句股谚：“会买的是徒弟，会卖的是师傅”。上证指数站上2300点后，众多人士呼喊“大牛市”来了，场外投资者争先恐后跑步入场，证券公司营业厅内也是人头攒动，座位也被一抢而光。要知道“大牛市”到来是众多合力聚集在股市的综合反映，这其中有国民经济复苏、领导层英明决策、主流机构参与、广大散户跟风，更重要的是场外资金源源不断地流进股市。本人对“大牛市”观点持有不同看法。股指自2007年10月出现6124点高点后至今七年时间中，几乎每一次出现反弹都被一些人认为是“牛市”来了，就算A股历史上最激动人心的大牛市，最终带给投资者的也不都是成功的喜悦。如股市从2005年6月998点涨到2007年10月6124点期间，股价翻番层出不穷，短期内各类投资者从中分享到财富增值。然而到了2008年10月，股市又重新跌回到1664点，当初盲目跟进的投资者蒙受重大损失。原因是风险意识薄弱，只看到短期内赚钱效应，疯狂取代了理智，结局不言而喻。如今，散户关键是应了解行情是反弹还是反转特征，不必计较是否“大牛市”，强势市场选好个股，持股待涨，恰到好处。

　一般而言，股市反弹行情特征主要包括以下三个方面：一是反弹产生仅是依托技术指标支持，当市场运行到一些重要技术压力位时，不能形成有效向上突破；二是反弹时成交量并没有持续放大，存量资金介入的止跌反弹，其上涨的时间跨度和空间幅度都不会太大；三是反弹时热点不具备发动行情基础，一般持续时间短、不能形成板块的整体跟进。

　而股市出现反转行情一般会出现以下特征：一是市场风险必须经过有效释放。市场经过较长时间大幅度下跌，使得上一轮上涨行情所积累的风险彻底释放，那么后期上涨风险就会大大降低，这是一段反转行情产生的前提条件；二是市场得到基本面支持。基本面变化是制约股市趋势的重要因素。当基本面持续向好时，市场宽松环境会使反转行情比较容易形成；三是带动市场的热点板块具有号召力和资金凝聚力。“能够被市场认可”并能激发人气的领涨板块，才具有带动其它板块和自身可持续上涨的潜力。这样的板块能够起到“赚钱效应”的示范作用，使市场整体价格重心抬高，将上升空间完全打开；四是有明显底部形态。新一轮上级别的反转行情，都有底部形态构筑过程，至于是何种形态并不重要，重要的是构筑底部形态要夯实；五是有成交量持续支持。在趋势反转向上过程中，成交量呈现价涨量增，价跌量缩，特别是在压力位向上突破时，成交量成倍放大，且连续放量，在反转形态的后半段则要求伴随着成交量逐渐放大，量价配合越理想，趋势反转可靠性就会越强。