□光大证券 曾宪钊

　本周沪指在30日均线附近、创业板在20日均线寻得支撑后再次反弹，市场情绪仍处于风险偏好较高状态，宏观数据的不振正在被微刺激所淡化，考虑到深沪综合指数的平均市盈率为19.8，回报率折算为5.05%，而5年期国债收益率为3.995%，A股市场的估值洼地仍然存在，在没有其它利空的因素下，外部资金的流入将使得A股仍处于盘升过程中。

　本周末将开展第一次“沪港通”市场演习，将模拟正常的交易、交收和结算活动。从最近几个月流入的境外资金数据来看，追踪中国A股的两大ETF在近3个月共计吸引了大约25亿美元资金，显然抢跑“沪港通”是推动近期市场的重要因素。

　本周新股连发，引发了市场的回落，周四单日国债回购利率大涨至45%，但周五便大幅回落至正常水准。新股申购能干扰市场节奏，但无法改变方向。且新股申购的高收益率，有利于吸引理财产品及其它外部资金参与打新，由于新股申购必须配置股票，外部打新资金的涌入，有利于锁定二级市场的筹码，同时，随着新股申购的利率提升脉冲期度过，申购资金的回流有利于股指走稳并进一步上行。

　数据显示，上周新增开户数达173719户，连续第四周环比上升。其中新增A股账户173314户，创4个多月来的新高。上周两市参与交易的A股账户也进一步增加，达到1470.43万户，市场活跃度进一步提升。我们认为，随着房地产、理财产品投资的降温，股权投资时代已开始加速升温，在新股没有大批量发行前，外部资金会持续入市。

下周趋势 看多

中线趋势 看多

下周区间 2180-2350点

下周热点 混合所有制

下周焦点 新兴产业政策