□新时代证券 刘光桓

　本周沪深股市继续呈现向上突破的格局。目前看，经济数据再次显示经济面稳步回升的态势良好，流动性方面也比较宽松，A股市场增量资金入市明显，大盘中级反弹行情还会持续。但由于短期内涨幅过大，大盘技术上需要震荡调整，整固之后大盘还将再起升势。

　基本面上，周五国家统计局公布数据显示，7月PMI为51.7%，超出市场的预期，显示制造业继续向上回升的态势更加明显。从分项指数可以看出，企业生产加快，补库存意愿强，企业经济活动进一步活跃；内外需求持续改善，经济增长基础较为扎实。有保有压的政策累积效应显现，大型企业受政策支持继续向好，中型企业结构性调整持续，小型企业受政策扶持经营形势大幅改善，经济稳步增长势头有望持续。这为A股市场持续反弹奠定良好的基础。

　流动性上，央行本周在公开市场首次实现净回笼资金110亿元，结束了此前连续11周的净投放。但市场资金利率各品种涨跌互现，总体保持平稳，显示目前市场流动性仍保持宽松。虽然首现净回笼，但值得注意的是14天期正回购利率为3.7%，较此前下降了0.1个百分点，为今年以来首次下调，显示央行有意引导降低资金成本，也进一步增加了市场降息的预期。

　技术面上，本周沪市大盘再收一根带上影线的中阳线，且留下一个8个点的向上跳空缺口，成交量也配合理想，表明跳空向上突破大三角形调整形态有效，后市中级趋势继续向好。日K线上，均线系统发散向上形成多头排列，显示进入多头市场，周一大盘跳空向上突破，成交量成倍放大，显示场外增量资金入市明显；后续震荡整理及周五冲高回落，显示在连续上涨后，大盘面临获利盘与解套盘的双重压力，后市有震荡调整的要求，目标位有可能回补周一的跳空缺口2127点。因此操作策略上，逢高减持近期涨幅过大的个股，逢低介入低估值板块。

下周趋势 看平

中线趋势 看多

下周区间 2130-2200

下周热点 医药、国企改革

下周焦点 经济数据、货币政策