□新时代证券 刘光桓

　本周沪深股市呈现缩量窄幅震荡的格局。目前看，经济数据回暖，流动性较为宽松，对市场构成支撑，有利于增强投资者信心。不过市场观望气氛较为浓厚，成交量始终保持较低的水平，显示缺乏增量资金介入，大盘反弹高度被制约，中线趋势上大盘在2000点一带反复震荡筑底的迹象较为明显。

　目前来看，市场机会与风险呈现结构性特征非常明显，一些热点主要集中一些题材股上，但行情比较短暂，有一定的操作难度，同时一些个股的中报风险也开始显现，对市场形成一定的冲击，市场弱市震荡格局还没有改变。若无重大利好政策出台，预计后市大盘仍将在2000点附近反复震荡，夯实这一政策底。

　基本面上，月初国家统计局公布数据显示，5月PMI为50.8%，比4月上升了0.4个百分点，连续三个月攀升，创下年内新高。5月PMI继续回升，显示国内经济虽有下行的压力，但在“微刺激”政策的助推下短期有望企稳，这对A股构成支撑。

　流动性上，本周央行在公开市场进行28天期正回购操作共计700亿元，对冲本周公开市场到期资金1430亿元后，本周央行在公开市场实现净投放730亿元，为连续四周净投放，显示央行继续向市场释放流动性，以满足市场的资金需求。目前市场资金利率整体上虽然出现一定波动，但仍属正常范围内，市场出现系统性风险的概率并不大。

下周趋势 看平

中线趋势 看平

下周区间 2000-2070点

下周热点 次新股、TMT

下周焦点 IPO