被套上枷锁的掉期，已经形似期货。《多德—弗兰克》法案中对掉期这些规定正是从期货市场借鉴的，要求掉期市场实行中央清算、透明、并对中介机构进行监管。这为期货交易所介入掉期市场带来了极大的便利。实际上在《多德—弗兰克》法案签署前，ICE与CME就已经介入掉期市场的清算业务。法案签署后，他们也成为第一批掉期执行机构（SEF）。2012年8月13日，CFTC与SEC联合发布了掉期的定义，最终把掉期赶入期货圈，促使其向期货变形。由于该项规定于2012年10月12日生效。为了避免此规定生效对掉期市场的影响，2012年10月16日，ICE率先把能源掉期产品转成期货。一夜之间，掉期期货化成为美国衍生品市场新的宠儿。CME把ClearPort上已经作为期货清算的掉期合约放入到Globex及交易池内交易。CME同时对ClearPort上的能源产品采用了新的大宗交易规则。并开始利率掉期期货产品的设计，于2013年2月25日上市了利率掉期期货。2013年1月31日，CFTC专门召开掉期期货化的圆桌会议。3月8日，ICE宣布将推出信用掉期期货（CDS futures）。在新的监管环境下，交易所把掉期期货化是一个理性的选择。

　（一）减轻掉期参与者的监管负担

　一是免除注册麻烦。每年掉期交易量超过80亿美元的参与者可能被认定为“掉期交易商”或“主要掉期参与者”，需要按规定进行注册。而参与等量期货交易的参与者却没有此类规定。二是免除报告麻烦。交易掉期需要向掉期数据登记机构报告每笔掉期，而参与执行等量的期货交易并没有报告的义务，因为期货已经有相应的报告制度。三是免除区域差异。一些非美国本土的掉期参与者担心新监管制度会影响到其它国家的掉期交易，他们更愿到熟悉的期货市场里交易。

　（二）降低掉期参与者的资金成本

　一是期货的初始保证金低于掉期的初始保证金。期货的初始保证金水平基于一天的风险值（VaR）计算，而掉期参与者在大多数掉期产品上缴纳的保证金基于5天的风险值（VaR）计算。二是不同期货品种之间可以进行保证金冲销。掉期期货与传统的期货品种的保证金可按组合收取，相互之间可以冲销，但掉期不行。

　（三）降低掉期交易商的运营成本

　掉期等场外衍生品通过复杂的数学模型与金融工程进行打包、交易与管理金融风险，看起来似乎是一种利润丰厚的行业。然而这种增长是有代价的。场外衍生品的产品创新、模型复杂性需要交易商在前台应用与处理过程增加大量的投入。奇异的产品还需要在不同的平台上交易处理，不同资产类别的产品如信用类与股票类产品也需要在不同的平台上交易。场外交易的自动化处理比率是很低的，导致了每笔交易有很高的成本。一些跟随场外衍生品市场发展的资深人士认识到分隔的市场运作基础设施以及高成本将使这个行业不可持续。为了应对这种变化，交易商认识到在新的环境下成功的唯一方法是把他们的前、后台系统流水线化，进行合理布置，这就意味着交易商需要大量的基础设施投资。而交易所把掉期期货化正是迎合了他们不愿投资基础设施的想法，因为大多数掉期交易商有现成的期货交易平台，无需额外投资。