■ 中证之声

　□本报记者 任明杰

　春节黄金周期间，传统零售行业迎来短暂回暖，但这一节日性现象仍然无法掩盖景气度低迷的事实。在经济环境低迷、电商冲击、消费者购物习惯改变的背景下，2014年，零售行业将进入加速转型期。

　低迷行情料将延续

　马年春节黄金周期间，零售行业终于迎来久违的回暖。据2月6日商务部网站发布的消息称，今年春节黄金周，全国消费市场红红火火，销售保持平稳较快增长，大众化消费、文化休闲消费、信息消费成为节日消费亮点。据商务部监测，正月初一至初七（1月31日至2月6日），全国零售和餐饮企业实现销售额约6107亿元，比去年春节黄金周增长13.3%。

　其中，暖冬天气使各地春装提前上市，黑龙江、福建重点监测零售企业服装销售同比分别增长35.1%和32.3%。新型电子产品、智能型家电备受追捧。河北重点监测企业手机、电脑等数码产品销售增长一倍以上，甘肃、湖北家电销售分别增长61%和26.3%。各类马年题材的金银珠宝饰品迎来销售高峰，湖北、辽宁、黑龙江重点监测企业金银珠宝销售同比分别增长35%、31.6%和30.2%。

　但是，这一现象仍不能掩盖零售行业表现低迷的事实。从2013年全年的情况来看，2013年社消品零售总额为23.44万亿元，同比增长13.1%，较2012年下降1.2个百分点，且为2006年以来最低增速；更能反映线下零售企业销售情况的百家及50家数据均仅为个位数增长，百家零售企业2013年零售额增速为8.9%，较2012年继续下降1.9个百分点，为2005年以来的最低增速；而50家重点零售企业零售额同比增9.5%，同比下滑0.8个百分点。

　特别是，主要反映线下消费数据的百家及50家数据持续低于且跌幅大于社消品增速，说明社消品增速有很大程度上来自线上销售的拉动。而四季度作为消费企业传统旺季，百家重点零售企业仅在12月份增速小幅回升至8.3%，10-11月增速均在5%以下，四季度增速仅为5.9%，为全年低点。由此观之，春节黄金周期间的短暂回暖更多的是一种节日性现象，对2014年的零售行业也未必有多大的昭示意义。

　实际上，多家券商对2014年零售行业的表现持保守观点。中银国际认为，2014年制约行业的核心因素短期没有改变：人工及租金成本压力、电商及新盈利模式冲击以及宏观经济整体不振拖累居民消费意愿。除黄金珠宝子行业景气度仍然向好外，百货、超市、连锁和专业市场子行业基本面拐点尚需时日。

　2014年或迎加速转型期

　在行业景气度持续低迷的情况下，传统零售企业在2014年将加速转型进程，而相应的投资机会也孕育其中。

　一方面，在2014年，传统零售企业将进一步加强线上线下融合，布局全渠道零售，而移动端的开拓也有望成为传统零售重点开拓的新课题。

　2013年，特别是下半年以来，众多零售企业上市公司纷纷加速在O2O方面的转型。苏宁云商在去年年初便提出“店商+电商+零售服务商”的全新“云商”模式，实现全面互联网化。而转型较为成功的银泰商业集团创建的银泰网目前的日均流量已位居传统百货零售网站流量排名的第一位。2013年10月17日，银泰商业集团与天猫宣布在O2O领域达成战略合作。同时,银泰商业集团将线下35个实体店相关资源支持天猫双十一购物狂欢节。另外，王府井、友阿股份、中央商场、步步高等上市公司也相继推出自己的APP平台。

　不过，传统零售企业在O2O方面仍处于探索阶段，并将面对人才、资金、技术等方面难题，但在线上对线下分流日趋严重的情况下，线下零售企业在2014年的转型不得不加快进程。

　为了应对电商冲击，2014年，传统零售企业以消费者为中心进行体验式改造，向购物中心转型的力度也将进一步加大，三四线城市购物中心的扩张也被市场所看好。

　渤海证券认为，购物中心是传统百货自内向外推动下的升级，是业态发展的趋势之一。城镇化被提升至前所未有的战略高度，三四线城市的消费活力预计将在较长一段时间内高于一二线城市。同时，近年来房产价格的大幅上涨传导到租金、摊销费用大幅上升，低成本自有物业已成为外延扩张快速盈利的法宝。

　在传统零售企业纷纷加速变革的背景下，国企改革、并购整合给传统零售企业带来的机会也将引起市场关注。