□中银国际证券财富中心 黄海勇

　年前腾讯、阿里两大移动支付巨头上演“双马”奔腾烧钱贺岁。在经受住“嘀嘀打车”和“快的打车”支付优惠活动诱惑的我，到腊月28最终无法抗拒微信“抢红包”，大江南北不管是土豪金还是屌丝男，几乎集体沦陷。

　媒体预计，新年参与微信抢红包的用户超过500万，总计抢红包7500万次以上，领取到的红包总计超过2000万个，平均每分钟有9412个红包被领取。高峰时段出现在除夕夜零点时分，前5分钟内有58.5万人次参与抢红包，其中12.1万个红包被领取，微信支付的绑定量迅速提升规模，在与阿里“支付宝”的竞争中成功“偷袭珍珠港”。

　毋庸置疑，微信抢红包将成为最拍案叫绝的互联网金融营销案例，在中国人一年中最忙也最空闲、最集中也最分散、最博眼球也最容易被吐槽的时候，充分把握华人派红包、讨彩头的传统习俗，把人性、社交、游戏、传播集中在一个平台上，最为经典的是在各路互联网金融“诸侯”疯狂烧钱谋取支付绑定量的时候，腾讯微信的“抢红包”抓住“爱玩”人的天性，准确切入营销的痛点和需求，小小一个游戏平台让大家都像孩子般为了几块几毛争得不亦乐乎，如中了魔法般自动绑定银行支付，腾讯再次夺取游戏规则的制高点，让用户需求在平台上像雪球般自我推动，而腾讯却赚够眼球。这也颠覆了市场对互联网金融谋求提供舞台最大化，通过买门票获取收益的简单模式，微信红包走好大江南北诠释了原来舞台大了买水也能比买票更赚钱！

　随着“盘活存量资产”的总调控方针确立，我们发现，从6月开始央行主导的同业利率水平逐步抬头，利率市场化进程进入深水区。最明显的是传统体制银行难以坐享息差收益恒利，以“余额宝”、“理财通”、“壹红包”等为代表的互联网金融产品正在为用户转移原来属于银行的收益。其实互联网金融产品的本质上都是货币基金，资金参与的是因金额较大普通散户无法购买的银行协议存款即同业存款，利用资金集合的规模优势与银行协商获取远高于活期存款利息的收益。我们假设货币基金每年有1万亿元投资银行协议存款，平均年利率5％，银行一年需要付出利息500亿元，若这1万亿元全都是年利率0.35％的活期存款，银行付出的利息只有35亿元。投资者多获得的这465亿元收益也就是银行损失的利息部分。

　预计在利率市场化大背景下银行吸储成本增加将成为一种大趋势，因为银行原有储户不再接受较低的银行存款利率，银行不能再像以前一样占便宜，而不断增长的协议存款资金可以叫板银行，如果银行不同意提高利率，那么其将面对更多、更大存款转移到愿意给出高利率的其他银行，竞争加剧行业不堪重负不得不妥协让利接受成本上升的现实，由此倒逼传统银行改变过去依靠制度红利的单一盈利模式，切实以用户需求为导向，盘活存量资产，通过金融服务实体企业提高资产质量，在竞争中求得生存和发展。

　随着年味渐淡，用户审美疲劳，预计“抢红包”或将和“打飞机”一样再次归于平淡，但这不会是“双马”大战的结束，而是移动互联支付创新战役的开始。颠覆传统认知，抢夺规则制高点，互联网金融将在我国金融体制改革第二次“春风”的推动下孕育出勃勃生机，不管是“天子门生”、“资本大鳄”还是“屌丝土豪”都将在这次战役中不断崛起、称霸、倒下、重生，改革赋予的历史机遇与挑战不容错过，新的一页正在翻开。