□本报记者 郑洞宇

　信达澳银稳定价值基金经理吴江近日表示，今年经济仍将呈现弱复苏态势，通胀目前尚不足虑，政府仍有可能维持积极财政+稳健货币的组合政策。在此背景下，对今年的债券市场持中性看法，票息收入将是今年债券收益的主要来源，相对看好高票息的信用债和跨市场债券等。

　吴江表示，经济方面，今年全年经济呈现弱复苏走势。另外从1、2月份公布的经济数据来看，经济仍存有一定的波动性，预计三、四季度增速相较于二季度有所回落。通胀方面，吴江指出，目前尚不足虑。2月份CPI为3.2%，略超市场预期，主要是春节和基数效应的影响。全年来看，政府对CPI的控制目标在3.5%以内，比2012年要低。通胀更多的是受经济的影响，今年核心通胀的负面因素可能是资源价格改革导致的成本推动，但这是一个长期的过程，不会一次性或集中反应。货币政策方面，吴江认同从年初“偏宽松”回归“中性”的看法，无论是从经济增长还是物价指数来看，暂时并无从紧的必要。

　展望未来债市，吴江认为，对今年的债券市场持中性看法。全年收益的波动幅度较少，目前看不到大涨或大跌的趋势。今年影响债市收益水平的主要因素是信用债的供给和货币政策。她预计，今年公司债和企业债的发行规模依然会比较大，这将在短期内对债市形成冲击。

　谈及下一步的投资，吴江表示，将采取偏防御的策略，在久期和杠杆上相对保守。“目前，主要持有一些高票息的信用债券。同时，我们也在等待市场调整带来的投资机会，二季度末或三季度时会寻找阶段性机会。当然也要看资金情况，届时会在杠杆率上做一些调整。”她还表示，票息将是今年债券收益的主要来源，较为看好高票息的信用债、跨市场债券等债券品种。