□东吴证券 罗佛传

　本周大盘先抑后扬，股指重心逐级下移。在经济基本面迎来“倒春寒”的背景下，市场谨慎情绪升温，预计短线反弹后仍将维持震荡偏弱的走势，但经过持续调整后，进一步下跌空间亦有限。

　经济数据自去年9月份以来持续回升，但进入到今年后，部分领先指标出现了“倒春寒”的走势，使市场谨慎情绪升温。首先，制造业PMI今年1月份和2月份连续下滑，其中2月份直逼荣枯分界线；其次，工业增加值也有降速迹象，今年1-2月规模以上工业增加值同比实际增长9.9%，比去年12月份回落0.4个百分点，表明工业企业开工有所减少；再次，消费增速也出现同步下滑，今年1-2月社会消费品零售额同比增速为12.3%，较去年12月份下降了2.9个百分点，降幅比预期要大；最后，CPI明显反弹，虽然主要系春节因素推动，但增加了未来物价走向的不确定性。

　由此看，不排除短线反弹后大盘再度向下寻求支撑的可能，但经过持续的调整后，进一步下跌空间亦有限，预计沪指2220-2240点区域将构成强劲支撑。

下周趋势 看空

中线趋势 看空

下周区间 ２２２０－２３２０

下周热点 生物医药

下周焦点