下周趋势 看空

中线趋势 看平

下周区间 ２２２０－２３３０

下周热点 航空、信息技术

下周焦点 政策面变化

　□民生证券 吴春华

　连续收出五根阴线后，周四、周五大盘出现了小幅反弹，但是由于量能未能持续放大，跟风盘不济，周五呈冲高回落走势。从日K线看，BOLL线的中轨在2325点，对市场构成较大压制，震荡调整仍将是短期主基调。

　从近期公布的一系列宏观数据看，基本面依然呈现向好态势。首先，1-2月份规模以上工业增加值同比实际增长9.9%，虽然比2012年12月回落0.4个百分点，但从去年8月触底以来，整体稳健回升，经济弱复苏格局依旧。

　其次，能源局公布了1-2月全社会用电量数据，全社会用电量累计7892亿千瓦时，同比增长5.5%，虽然低于去年10月以来的强势增长，但用电结构还是得到了进一步改善。特别是第二产业用电量增速稳步回升，轻工业用电量远好于重工业，产业结构改善明显，经济企稳迹象进一步得到验证。

　最后，央行在公开市场连续四周净回笼，回笼资金达到9640亿元，但银行间资金利率并没有出现大幅上扬，这与外汇占款大幅增加有关，也与国外经济体宽松政策相关，这说明资金环境依然较为宽裕。

　但整体看，由于经济处于弱复苏状态，周期性行业的业绩很难出现大幅增长，加上政策对房地产调控更加严厉，房地产和建材等板块近期很难有较好的表现，也将对指数产生负面影响。当前BOLL线的中轨在2325点，对股指构成压制，在没有成功突破和站稳2325点前，我们都认为市场仍有惯性下探的可能。