□太平洋证券 周雨

　本周，两市大盘先抑后扬，而创业板指数与中小板指数则在创新高后快速回落，预计下周个股分化将进一步加剧。

　展望后市，我们对整个三月份的市场行情持中性态度，短期市场难以形成趋势性行情。首先，虽然当前基本面仍处于弱复苏之中，市场把1、2月份PMI不及预期解读为季节性因素，但是，对经济复苏的预期难以成为二次推高股指的引擎。1949点反弹以来最大的看多逻辑在于对经济复苏的预期，倘若一再缺乏基本面改善的印证而仅靠暂停IPO助力，这样的环境并不安全。其次，政策面上，“新国五条”出台以来，地产链遭遇重挫。对于房地产政策带来的阶段性利空，后续市场还将有一段消化的过程，在市场情绪遭受重挫以及房地产调控细则出台之前，整个地产链走强的难度较大。

　我们判断市场中线趋势的明朗至少要在三月下旬才能破冰。短期投资方面，当前周期板块承压加码，上中游微观数据低于预期，我们建议投资者关注消费与成长板块，对于业绩改善得到确认以及估值水平仍存抬升空间的计算机、通信、电子元器件、食品饮料等行业可重点关注。

下周趋势 看平

中线趋势 看多

下周区间 ２２５０－２３８０点

下周热点 通信设备

下周焦点 经济数据