建信央视财经50指数分级发起式证券投资基金分为建信央视50份额、建信央视50A份额及建信央视50B份额。

　建信央视50份额：

　指数化投资+整体折溢价套利机制

　建信央视50份额在场外、场内代销机构开放日常申购、赎回业务，采取指数化投资策略。其标的指数是央视财经50指数，它虽然覆盖行业较多，但银行、保险、地产等周期个股占据较大权重。目前经济基本面向好无变化，国内外流动性均处于宽松状态；A股市场估值水平仍处低位，市场情绪较为积极，即使存在短期调整压力但仍不改中期向上的趋势。3月1日国五条细则出台对短期股市形成一定冲击，但中长期来看经济温和复苏背景是股市投资的最佳阶段。新一届领导人上台有望出台一系列关于推进城镇化改革的利好政策，城镇化短期仍是以投资拉动。在经济温和复苏以及政策红利预期双重作用下，周期板块仍有望获取超越市场的表现。因此，建信央视50份额投资价值凸显。

　建信央视财经50指数分级发起式基金的配对转换机制打通了该基金一、二级市场的交易通道，在两个市场的交易价格出现一定差异时，即为投资者提供了套利机会。具体方法如下：

　一、 折价套利：当建信央视50份额净值大幅高于建信央视50A、建信央视50B两类份额按1:1的比例合并获得的二级市场价格时，就产生了折价套利机会。投资者可通过在二级市场等量买入建信央视50A、建信央视50B份额并申请将二者合并为场内建信央视50份额，然后在场内赎回。

　二、 溢价套利：当建信央视50份额净值大幅低于建信央视50A、建信央视50B按1:1的比例得到的整体二级市场价格时，就产生了溢价套利机会。投资者可通过在场内申购建信央视50份额，然后申请将其拆分为建信央视50A、建信央视50B，然后在二级市场将两类份额卖出。

　当然，投资者在实施套利操作之前需考虑套利过程产生的成本，如折价套利需支付交易佣金以及赎回费用，溢价套利需支付申购费用和交易佣金。一般情况下，溢价套利的交易成本在0.06%-1.26%之间，折价套利成本在0.5%-0.56%之间，套利时间最少仅为2天。

　建信央视50A份额：

　约定年化收益率，是优质的理财标的

　该类份额约定年化收益率以场内基础份额的形式兑现，届时投资者可以直接通过场内赎回基础份额实现约定收益，也可申请拆分为两类子份额在二级市场卖出。前者需收取赎回费用，后者收取交易佣金但面临价格波动风险。

　建信央视50A份额的约定年化收益率为同期银行人民币一年期定期存款利率（税后）+4.5%，按照当前3%的人民币一年期定期存款利率计算，建信央视50A份额的约定年化收益率高达7.5%，在目前所有股票型分级基金中是最高的。该类份额于每年年初折算一次，折算基准日为每个会计年度的第一个工作日。

　对于风险承受能力较低、追求长期稳定收益的投资者而言，建信央视50A份额是优质的理财标的。在触发向下到点折算阈值时，分级基金A类份额还有望获取无风险套利收益。

　需要注意的是，建信央视50A份额约定年化收益率与同期央行一年定存利率挂钩，在升息通道约定收益将跟随市场利率上升而上涨，但在降息通道中收益将有可能大幅下滑。

　建信央视50B份额：

　高杠杆+低门槛，可放大反弹收益

　从杠杆水平来看，建信央视50B份额的初始杠杆水平为2倍，已达到当前证监会规定的股票型分级基金可设置的最高初始杠杆率。

　目前，国内资本市场运用杠杆操作的方式包括股指期货、融资融券、分级基金B类份额。相较前两类方法，分级基金B类份额投资门槛低，在二级市场仅需百元左右即可操作，且无需保证金；对中小投资者而言，是适合进行杠杆操作的交易性工具。

　凭借质地优良的标的指数+2倍初始杠杆+低门槛的设计，建信央视50B在市场出现反弹时，可以帮忙投资者放大收益。因此，对市场趋势把握能力较强且风险承受能力较高的投资者可通过直接在二级市场买入建信央视50B或者在一级市场申购建信央视50份额申请拆分为两类子份额并卖出建信央视50A份额仅持有建信央视50B，从而借助建信央视50B的杠杆进行波段操作，放大对标的指数央视财经50指数的投资收益。

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